通信行业周报：中国卫星发展进入新阶段，行业未来可期.pdf

通信|证券研究报告—行业周报2023年10月31日强于大市通信行业相对沪深300指数表现资料来源：万得，中银证券中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格通信证券分析师：庄宇yu.zhuang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300520060004证券分析师：吕然(8610)66229185ran.lv@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300521050001联系人：袁妲da.yuan@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300122070006通信行业周报(1030-1105)中国卫星发展进入新阶段，行业未来可期10月26日，中国卫星应用大会召开，手机直连卫星、高通量卫星载荷、卫星姿态控制、天基算力、窄带传输等成为热点技术话题。建议关注产业链投资机会。本周主题：近日，在10月26日举办的中国卫星应用大会现场，手机直连卫星、高通量卫星载荷、卫星姿态控制、天基算力、窄带传输等成为热点技术话题。根据SIA数据，2021年中国卫星互联网行业市场规模达到292.48亿元，预计2025年市场规模将达到446.92亿元。Mate60推出了手机直连卫星的功能，手机直连卫星，已经成为“天地融合移动通信”的成功样例和典型应用，也打开了卫星民用市场空间。低轨卫星建设步入新台阶，中国星网规划发射1.3万颗低轨卫星，构建卫星互联网，推动卫星通信技术迭代升级。同时随着卫星互联网技术将不断升级，行业标准将不断完善，卫星互联网产业链正迎来“破茧成蝶”的重要发展机遇期，全产业市场空间或将达到千亿元级。建议关注卫星产业链相关标的，如信科移动、创意信息、震有科技等公司。行情回顾：本周(1022-1028)通信大板块和通信子板块均表现较好，通信配套服务出现较大涨幅为6.75%。通讯终端设备涨幅较小，为0.21%。通讯传输设备和通信运营出现下跌，跌幅为2.44%和5.13%。全周(1022-1028)建议关注标的组合阶段性表现一般，按照算数平均计算组合周跌幅为0.96%，跑赢通信（申万）板块指数（-1.86%），跑输上证指数（1.16%）、沪深300指数（1.48%）和创业板指（1.74%）。投资观点：2023年科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，通信行业因行业周期和行业属性，将会迎来更多超预期机遇。同时，看好央国企在社会主义核心资产价值重估中所享受的红利，看好民企在经济复苏中表现出的创新驱动和业绩弹性。给予通信行业强大于市评级。今年科技行业有望迎来反攻，持续关注成长性较好的公司。优先关注符合国家战略发展方向的行业，把握行业起点，追踪优质公司；同时从23年业绩增速高、确定性强、景气度持续高企的板块中选择具备估值性价比的标的进行配置；积极关注运营商行业基本面触底反弹、估值重构的机会。建议关注：光通信(中天科技、天孚通信)、IDC(科华数据、英维克)、连接器(瑞可达、意华股份)、物联网（移为通信、广和通）、网络设备（亿联网络）、电子仪器（普源精电）。风险提示：中美贸易摩擦造成的不确定性因素增多，宏观经济环境承压，相关政策落地不及预期。2023年10月31日通信行业周报2目录1.上周行情：板块呈现上攻趋势...41.1板块行情回顾....41.2子板块以及个股行情回顾...41.3行业资金流向....62.行业新闻...93.本周观点：中国卫星发展进入新阶段，行业未来可期..134.风险提示.142023年10月31日通信行业周报3图表目录图表1.申万一级行业本周涨跌幅情况.4图表2.通信子板块本周涨跌幅情况.4图表3.通信分子板块本周涨跌幅情况...5图表4.涨幅前10个股(1022-1028).6图表5.跌幅前10个股(1022-1028).6图表6.申万一级行业上周资金流向.....7图表7.历史PE/PB...7图表8.一周沪深港通通信股持仓变化（1019-1029）.8图表9.建议关注标的...132023年10月31日通信行业周报41.上周行情：板块呈现上攻趋势1.1板块行情回顾通信（申万）板块指数本周(1022-1028)下跌1.86%，跑输上证指数（1.16%）、沪深300指数（1.48%）和创业板指（1.74%）。虽然通信板块本周表现较差，但是自2023年开始领涨A股，年初至今通信板块在所有申万一级行业中排第1名，与年初至九月底排名持平，我们持续看好通信板块未来增长空间。图表1.申万一级行业本周涨跌幅情况资料来源：万得，中银证券1.2子板块以及个股行情回顾本周(1022-1028)通信大板块和通信子板块均表现较好，通信配套服务出现较大涨幅为6.75%。通讯终端设备涨幅较小，为0.21%。通讯传输设备和通信运营出现下跌，跌幅为2.44%和5.13%。图表2.通信子板块本周涨跌幅情况资料来源：万得，中银证券(3)(2)(1)0123456农林牧渔(申万)医药生物(申万)食品饮料(申万)汽车(申万)环保(申万)纺织服饰(申万)交通运输(申万)钢铁(申万)国防军工(申万)基础化工(申万)商贸零售(申万)建筑装饰(申万)综合(申万)轻工制造(申万)电子(申万)机械设备(申万)社会服务(申万)家用电器(申万)有色金属(申万)建筑材料(申万)公用事业(申万)传媒(申万)计算机(申万)电力设备(申万)房地产(申万)非银金融(申万)石油石化(申万)银行(申万)煤炭(申万)通信(申万)美容护理(申万)%(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.06.08.0SW通信配套服务SW终端设备SW通信传输设备SW通信运营Ⅲ%2023年10月31日通信行业周报5分子行业来看，本周(1022-1028)无线及配套板块涨幅最大，上涨了12.05%。网络技术服务、北斗导航、军工通信、增值服务板块涨幅较大，分别为6.80%、5.83%、3.65%和2.92%。移动转售智能卡、IDCCDN云计算板块涨幅较小，分别为0.87%和0.31%。其余板块则呈现下跌趋势。图表3.通信分子板块本周涨跌幅情况资料来源：万得，中银证券个股方面，我们关注的通信行业股票池中，84只上涨，50只下跌。其中中贝通信（31.13%）、三维通信（30.83%）、立昂技术（21矿6%）、润建股份（19.6端）、通宇通讯（14码4%）居涨幅前5；华星创业（-43.29%）、新易盛（-11.35%）、鼎信通讯（-11.13%）、天孚通信（-10矿5%）、中兴通讯（-10.42%）居跌幅前5。涨幅前十的个股中，中贝通信、三维通信、立昂技术等华为概念股再度迎来上涨。受益于华为全球首个全系列5G-A产品解决方案的发布，中贝通信股价呈现一定程度的上涨。中贝通信主业聚焦5G新基建、云网算力服务，主要为政府和行业客户提供基于云主机的算力、存储、云服务和解决方案，以及5G新基建、智慧城市与行业应用服务和光电子产品，是中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔的重要服务商，在国际“一带一路”沿线国家开展EPC总承包业务，业务已覆盖国内大部分省份和中东、东南亚、非洲等海外国家；公司坚持技术和服务为导向，深化核心专业技术、系统平台和全生命周期项目管理，国际国内协调发展。公司大力布局新能源产业，投资