商贸零售周报：市场企稳回升，持续关注双11.pdf

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]李田首席分析师SAC执证编号：S0110522090002litian11@sczq.com.cn电话：[Table_Chart]市场指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]双11回归低价，看好理性消费环境下销售表现社零增速企稳，关注即将到来的双11多数据验证消费者支出意愿减弱明显核心观点[Table_Summary]⚫周度行情：本周（2023.10.23-2023.10.29）主要宽基指数多数上涨。上证综指数增长1.16%，深证成指增长2.09%，创业板指增长1.74%，仅科创50维持不变。市场风格更偏向成长风格。本周（2023.10.23-2023.10.29）商贸零售（申万）指数有所上涨。本周商贸零售指数增长2.49%，在申万一级行业中排名第11，相对沪深300指数增长1.01%。商贸零售子板块方面，全部细分行业均增长。其中互联网电商增幅最大，达4.56%，其次为专业连锁Ⅱ，增长3.64%。本周个股涨多跌少。本周共95只个股上涨，其中汇嘉时代、翠微股份、塞维时代、友好集团、凯瑞德、国联股份、新华都等涨幅靠前；1只个股持平，为美凯龙；9只个股下跌，分别为合肥百货、ST通葡、小商品城、大东方、ST易购、ST大集、银座股份、王府井、中成股份。⚫本周末商贸零售指数PE估值较上周末增长0.74，当前商贸零售指数PE估值处于十年57.13%分位处。⚫截至10月29日，行业共有83家公司发布三季报，其中42家公司营收同比为正，占总数的51%；45家归母净利润为正，占总数的54%。⚫投资建议：本周市场在下跌出一定空间，并且叠加万亿国债等财政政策刺激的情况下企稳回升。当前社零回升，部分宏观数据向好；双11首阶段情况来看，部分国货表现较好，各平台活动不断加码。预计当前已处于市场底部，我们持续推荐低价电商平台。仍需注意海外地缘风险，及美国通胀数据。⚫风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。-0.4-0.200.20.431-Oct11-Jan24-Mar4-Jun15-Aug26-Oct商贸零售沪深300[Table_Title]周报：市场企稳回升，持续关注双11[Table_ReportDate]商贸零售|行业简评报告|2023.11.2行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行情回顾本周（2023.10.23-2023.10.29）主要宽基指数多数上涨。本周（2023.10.23-2023.10.29）主要宽基指数多数上涨。上证综指数增长1.16%，深证成指增长2.09%，创业板指增长1.74%，仅科创50维持不变。图1本周（2023.10.23-2023.10.29）主要宽基指数涨跌幅资料来源：Wind，首创证券本周（2023.10.23-2023.10.29）商贸零售（申万）指数小幅上涨。本周商贸零售指数增长2.49%，在申万一级行业中排名第11，相对沪深300指数增长1.01%。图2本周（2023.10.23-2023.10.29）一级行业涨跌幅资料来源：Wind，首创证券1.080.001.481.162.142.091.74-4.01-3.35-4.17-3.40-4.70-4.95-4.99-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）3.20-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0农林牧渔医药生物食品饮料汽车环保纺织服饰交通运输钢铁国防军工基础化工商贸零售建筑装饰综合轻工制造电子机械设备社会服务家用电器有色金属建筑材料公用事业传媒计算机电力设备房地产非银金融石油石化银行煤炭通信美容护理本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2图3年初至今（截至2023.10.29）一级行业涨跌幅资料来源：Wind，首创证券商贸零售子板块方面，全部细分行业均增长。其中互联网电商增幅最大，达4.56%，其次为专业连锁Ⅱ，增长3.64%。图4本周（2023.10.23-2023.10.29）二级行业涨跌幅资料来源：Wind，首创证券本周个股涨多跌少。本周共95只个股上涨，其中汇嘉时代、翠微股份、塞维时代、友好集团、凯瑞德、国联股份、新华都等涨幅靠前；1只个股持平，为美凯龙；9只个股下跌，分别为合肥百货、ST通葡、小商品城、大东方、ST易购、ST大集、银座股份、王府井、中成股份。表1本周（2023.10.23-2023.10.29）个股涨幅前十涨幅排名代码公司名称所属二级行业本周涨跌幅（%）1603101.SH汇嘉时代一般零售28.27-40.0-30.0-20.0-10.00.010.020.030.0通信传媒汽车计算机石油石化家用电器非银金融电子纺织服饰机械设备建筑装饰公用事业钢铁煤炭银行环保轻工制造国防军工医药生物有色金属食品饮料基础化工交通运输建筑材料综合农林牧渔房地产社会服务电力设备美容护理商贸零售年初至今涨跌幅（%）2.684.561.671.973.64-0.57-2.67-4.96-3.22-7.15-8-6-4-20246贸易Ⅱ互联网电商旅游零售Ⅱ一般零售专业连锁Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明32603123.SH翠微股份一般零售16.643301381.SZ赛维时代互联网电商11.564600778.SH友好集团一般零售11.325002072.SZ凯瑞德贸易Ⅱ9.226603613.SH国联股份互联网电商8.707002264.SZ新华都一般零售7.698301001.SZ凯淳股份互联网电商7.079002277.SZ友阿股份一般零售6.6910300622.SZ博士眼镜专业连锁Ⅱ6.62资料来源：Wind，首创证券表2本周（2023.10.23-2023.10.29）个股跌幅前九涨幅排名代码公司名称所属二级行业本周涨跌幅（%）1000417.SZ合肥百货一般零售-6.362600365.SHST通葡互联网电商-5.853600415.SH小商品城一般零售-3.094600327.SH大东方一般零售-2.315002024.SZST易购互联网电商-2.116000564.SZST大集一般零售-1.637600858.SH银座股份一般零售-1.278600859.SH王府井一般零售-0.549000151.SZ中成股份贸易Ⅱ-0.18资料来源：Wind，首创证券2高频数据跟踪➢估值跟踪本周末商贸零售指数PE估值较上周末增长0.74，当前商贸零售指数PE估值处于十年57.13%分位处。行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4图5商贸零售PE资料来源：Wind，首创证券图6商贸零售PE十年分位数（单位：%）资料来源：Wind，首创证券3行业动态⚫苏宁易购下沉市场启动双11，推出四个“1”优惠活动10月27日，