传媒互联网行业10月行业月报：“短剧+游戏”爆款出圈，关注重点手游后续上线表现.pdf

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明[table_research]行业月报●传媒互联网行业2023年11月6日[table_main]公司深度报告模板“短剧+游戏”爆款出圈，关注重点手游后续上线表现——10月行业月报传媒互联网行业推荐维持评级核心观点⚫最新观点1）影视：电影市场月票房36.49亿元（含服务费），同比上涨70.43%，环比增长29.26%。《坚如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿军：雄兵出击》分别以9.30亿元、6.22亿元及5.75亿元的单月票房位列三甲，共计贡献62.90%票房。需求端，电影场次1156.9万场、上座率6.3%、观影人次0.89亿，分别同比上涨40.26%，14.55%，和71.15%。供应端，10月上映31部影片，同比上涨416.67%，环比下降47.46%，较疫前水平稍少。已出分的前十影片淘票票评分均超9分，质量与数量齐升；截至11月6日，11月预计映37部新片，供给保持充足。放映端，据灯塔专业版，万达电影、中影数字、上海联合位居院线分账票房前三，合计贡献34.91%票房。万达、横店、CGV位居影投票房前三，合计贡献20.85%票房。短剧市场年内增长迅速，相关产业链上的视频平台、影视公司、网文公司等有望受益。据Dataeye，2023年下半年短剧的广告投放大盘实现了跨越性的增长，单日投放量级从2022年的百万量级增长至2023下半年的8000万量级，按照ROI在1.1-1.2之间估计，短剧市场目前的年市场规模预计在300-350亿左右。叠加后续行业市场渗透率进一步提升、剧目的质量和短剧的付费率转化逐渐上升后，我们估计，短剧市场明年有望达到500亿以上的市场规模。2）游戏：游戏市场规模连续增长，游戏版号持续发放。2023年8月，中国游戏市场规模为292.26亿元，环比上升2.15%，同比上升46.08%。环比增长幅度小幅缩窄，同比增长率连续4个月为正。移动游戏实际销售收入为228.51亿元，环比上升3.35%，同比上升63.73%。从版号看，10月底国家新闻出版署公布了10月份的国产游戏审批信息。数量上，本批共87款过审，年至今版号发放量达786款，超出去，版号审批政策已经逐渐放宽，行业内公司新产品周期稳步开启，后续将持续创造业绩，我们认为游戏行业后续有望开启新一轮的增长。3）营销：今年1-9月广告市场同比上涨5.5%。9月份广告市场花费同比和环比分别增长6.5%和4.6%，均较上月涨幅略有扩大。电视、广播、户外三渠道各有波动。⚫投资建议当前阶段板块整体经历前期的深度回调，头部公司24年估值均已接近历史最低水平，目前行业业绩端动能尚未充分释放，我们预计24年业绩有望随之改善，当前时点值得更加积极布局AI赋能下的游戏+影视板块。游戏：建议关注拥有出色研发能力，且新游储备充足的腾讯控股、网易、完美世界、吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界等；影视院线：建议关注影片储备充足的影视院线公司：中文在线、芒果超媒、光线传媒、华策影视、博纳影业、万达电影等。⚫风险提示市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，AIGC商业化不及预期等。分析师岳铮：010-8092-7630：yuezheng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030006相对沪深300表现图[table_report]资料来源：中国银河证券研究院整理相关研究[table_report]【银河传媒互联网】9月行业月报_影视板块持续复【银河传媒互联网】8月行业月报_最强暑期档验证复苏，进口版号发放助推新产品周期【银河传媒互联网】7月行业动态报告_电影市场迎暑期旺季，游戏行业供需双振【银河传媒互联网】6月行业动态报告_票房持续同环比增长，看好暑期档票房表现【银河传媒互联网】5月行业动态报告_游戏行业规模持续增长，关注新游上线表现【银河传媒互联网】4月行业动态报告_4月票房大幅回升，板块持续回暖【银河传媒互联网】3月行业动态报告_AIGC渗透游戏产业链，商业化探索快速落地【银河传媒互联网】2月行业动态报告_“数字中国”重磅规划出台，关注传媒细分赛道机会-20%0%20%40%60%80%传媒沪深300行业月报请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。1目录一、市场行情回顾....2（一）市场动态月监测2（二）行业估值水平....4二、重点子行业数据跟踪.....5（一）影视行业：电影市场持续修复，短剧市场增长迅速..51.票房持续修复，增长趋势延续...52.剧集市场指数环跌，综艺市场指数环涨.....83.短剧市场：数量井喷式发展，市场规模增长迅速.....11（二）游戏行业：游戏市场规模连续增长，游戏版号持续发放....131.游戏市场规模增长幅度连续递增...132.游戏版号持续发放，供给端不断改善.16（三）营销行业：大盘同比上涨，细分渠道处于波动调整期191.行业大盘点评：同比上涨，表现稳定.192.三大细分渠道：处于波动调整期...20三、投资建议....24四、风险提示....24行业月报请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2一、市场行情回顾（一）市场动态月监测10月创业板指下跌1.78%，报1968.23点；上证综指下跌2.95%，报3018.77点；传媒行业指数下跌5.98%，报650.56点。2023年以来，传媒板块上涨16.59%，同期创业板指下跌16.13%，上证综指下跌1.89%，沪深300下跌7.42%。表1：2023年10月A股指数行情回顾证券代码证券简称最新股价本月涨幅(%)年初至今涨跌幅(%)801760.SI传媒(申万)611.62-5.985616.5907000300.SH沪深3003,572.51-3.1715-7.4257399006.SZ创业板指1,968.23-1.7806-16.1309000001.SH上证综指3,018.77-2.9483-1.8924399001.SZ深圳成指9,863.80-2.4306-10.5492资料来源：Wind，中国银河证券研究院在各个行业中，10月传媒板块下跌5.99%，在申万26个一级子行业中跌幅排名第五。分子行业来看，10月申万传媒行业五个子行业均呈现下跌：影视院线下跌6.96%；出版下跌5.95%；广告营销下跌1.75%；游戏下跌8.00%;电视广播下跌3.32%。图1：市场各行业板块月涨跌幅数据来源：Wind，中国银河证券研究院行业月报请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3图2：传媒子行业月涨跌幅（%）数据来源：Wind，中国银河证券研究院表2：上月个股涨跌幅前十榜单涨幅前十跌幅前十代码代码名称月涨跌幅（%）代码代码名称月涨跌幅（%）300063.SZ天龙集团32.35603444.SH吉比特-27.25300280.SZ紫天科技29.07601858.SH中国科传-19.01000676.SZ智度股份24.77301313.SZ凡拓数创-18.29605577.SH龙版传媒24.04300494.SZ盛天网络-17.83002602.