计算机行业2023年三季报总结：前三季度板块基本面承压，第三方支付及数字产业率先复苏值得期待-20231108-光大证券-15页.pdf
敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年11月8日行业研究前三季度板块基本面承压，第三方支付及数字产业率先复苏值得期待——计算机行业2023年三季报总结计算机行业2023年前三季度计算机板块整体承压。2023年前三季度，计算机板块实现营收5082亿元，同比下降1.9%；实现归母净利润73亿元，同比下降14.5%。分体量看，2023年前三季度，中等市值公司表现较优。分市值看，2023年前三季度，中等市值公司业绩表现较优。2023年前三季度，市值500亿及以上/200-500亿/100-200亿/50-100亿/50亿以下公司总体营收同比增速分别为5%/-4%/-4%/5%/-3%，市值500亿及以上/200-500亿元公司总体归母净利润增速分别为-4%/-44%，市值100-200亿元/50-100亿元公司总体归母净利润分别同比增长49%/-25%，市值50亿以下公司2023年前三季度利润依然承压，合计为-14亿元，较上年同期（-11亿元）亏损幅度扩大。分板块看，2023年前三季度，第三方支付及数字产业板块表现突出。根据公司主营业务范围等维度，将计算机行业中公司分十一大板块进行分析。营收方面来看，2023年前三季度数字产业及网络安全板块收入增速较快。2023Q1-Q3，数字产业、汽车IT、金融IT、第三方支付、网络安全及信创板块实现营收正增长，营收同比分别增长13%、7%、5%、4%、4%、0.4%。归母净利润方面，数字产业、第三方支付、金融IT及AI板块表现亮眼，分别实现138%、82%、26%、22%同比增长，网络安全板块亏损幅度同比收窄0.4%，医疗IT板块转亏，数字政府板块亏损幅度扩大，其余板块为负增长。投资建议：1、第三方支付板块：建议关注（1）新大陆：聚焦条码识别和电子支付领域，条码识别产品和技术引领行业。（2）新国都：“支付收单+硬件设备业务”双轮驱动发展。（3）拉卡拉：业务规模位居行业前列。2、AI板块：（1）算力层：建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等；以及算力设备相关厂商神州数码、寒武纪、鸿博股份、海光信息、拓维信息、四川长虹、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、创业黑马、紫光股份等；算力资源租赁公司鸿博股份、云赛智联、青云科技-U、亚康股份、莲花健康、利通电子、真视通等。（2）应用层：随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施，以及微软Copilot定价落地，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如新国都、福昕软件、万兴科技、同花顺、彩讯股份等，以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。（3）基础层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、三六零、思美传媒、掌趣科技及博彦科技等。3、信创：建议关注金山办公（应用软件）、太极股份（数据库）、中国软件（操作系统）、神州数码（鲲鹏服务器）；以及华为产业链相关标的拓维信息、四川长虹、紫光股份、麒麟信安、海量数据、赛意信息及润和软件。风险分析：IT投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险。买入（维持）作者分析师：吴春旸执业证书编号：S0930521080002021-52523686wuchunyang@ebscn.com联系人：颜燕妮021-52523656yanyanni@ebscn.com联系人：白玥021-52523683baiyue@ebscn.com行业与沪深300指数对比图资料来源：Wind要点-10%4%18%32%46%11/2201/2304/2306/23计算机行业沪深300敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告计算机行业目录1、2023年前三季度计算机板块业绩较为承压42、分市值看：2023年前三季度中等市值公司业绩表现较优....43、分板块看：2023年前三季度第三方支付及数字产业盈利表现突出..53.1、AI：业绩拐点已至，关注新一轮“科技革命”带来的投资机会.63.2、第三方支付：基本面表现良好，看好全年业绩高增.63.3、信创：利润端短期承压，静待业绩拐点.73.4、数字政府：2023年前三季度利润亏损扩大..83.5、数字产业：“数字政府”的延伸，业绩快速增长....93.6、金融IT：板块营收增速放缓.93.7、汽车IT：归母净利润增速较为亮眼....103.8、医疗IT：归母净利润持续承压.....113.9、智能制造：期待2024年业绩修复123.10、云计算：行业营收增速放缓....123.11、网络安全：板块内公司营收总体保持稳健增长.....134.投资建议.135.风险分析.14fWaViWjYTXUV0YaQ8QbRtRqQsQnOeRmNqRiNmNqPaQoPsPNZmNoNNZnRoP敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告计算机行业图目录图1：2019-2023前三季度板块营收（亿元）及增速.4图2：2019-2023前三季度板块归母净利润（亿元）及增速..4表目录表1：计算机板块各市值区间2021年、2022年及2023年前三季度业绩情况...5表2：计算机分板块2021年、2022年及2023年前三季度和利润增速..5表3：AI板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速.....6表4：第三方支付板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速...7表5：信创板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速..7表6：数字政府板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速.8表7：数字产业板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速.9表8：金融IT板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速.10表9：汽车IT板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速.11表10：医疗IT2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速..11表11：智能制造板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速...12表12：云计算板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速.12表13：网络安全板块2021年、2022年及2023年前三季度收入和利润增速...13敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告计算机行业1、2023年前三季度计算机板块业绩较为承压从wind中信行业分类计算机板块中，剔除部分计算机相关业务占比不到50%的公司，最后共选取328家公司作为统计样本。2023年前三季度计算机板块总体营收同比下降1.9%，归母净利润同比下降14.5%。2023年前三季度，计算机板块实现营收5082亿元，同比下降1.9%；实现归母净利润73亿元，同比下降14.5%。图1：2019-2023前三季度板块营收（亿元）及增速图2：2019-2023前三季度板块归母净利润（亿元）及增速资料来源：wind，光大证券研究所整理注：已剔除部分计算机相关业务占比不到50%的公司资料来源：wind，光大证券研究所整理2、分市值看：2023年前三季度中等市值公司业绩表现较优分市值看，2
