行业信息跟踪:11月汽车销量预期向好,地产利好政策频出.pdf
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本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业信息跟踪(2023.11.20-2023.11.26)11月汽车销量预期向好,地产利好政策频出2023年11月28日➢上周数据相对较优:汽车:11月销量预期向好,折扣力度持稳。销量方面,乘联会预测,11月进入年末冲刺阶段,燃油车市场热度温和延续。11月狭义乘用车预计零售208.0万辆左右,环比+2.3%,同比+26.0%。折扣力度方面,11月中旬乘用车总体市场折扣率约19.0%,与10月底的18.9%大致持平。地产:销售边际小幅改善,利好政策持续出台。销售方面,上周(11.20-11.26)30大中城市商品房成交面积229.13万平方米,环周+3.7%,同比-11.8%。政策方面:11月22日,深圳调整二套住房最低首付款比例,由原先的普通住房70%,非普通住房80%统一调整为40%。此外,关于地产融资政策的放宽,市场预期较高。家电:周度销额增速稳健,“双11”空调、冰箱销额较优。周度销量方面,上周(11.20-11.26)家电全渠道线下销售额同比+25.1%,销量同比+21.1%。“双11”活动来看,(10月23日-11月12日)期间中国空调市场全渠道销售额达172.2亿元,同比+7.0%。➢上周数据平稳或走弱:生猪:上周猪价小幅回升,年内第三批猪肉收储有望开启。价格方面,截至11月25日,生猪均价14.88元/公斤,较11月18日+0.9%。政策方面,11月27日人民网信息,近期,生猪价格下降,国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。今年2月和7月国家进行了第一、二批猪肉收储,收储量分别为0.71万吨和2万吨。宠物食品:10月出口同比稳健,环比回落。10月我国狗食或猫食饲料出口量2.22万吨,同比+14.6%,低于9月的+42.6%%,环比-8.9%,低于9月的+11.6%;实现出口额1.01亿美元,同比+14.6%,低于9月的+29.3%,环比-9.5%,低于9月的+7.9%。能源金属:供给过剩格局难改,需求维持弱势,价格持续下跌。截至11月24日,电池级碳酸锂价格12.65万元,环周-10.0%;LME镍16125美元/吨,环周-6.1%。当前能源金属供应端较为充足,而需求端锂电池需求整体疲软,价格仍在寻底。➢资源国汇率:制造业PMI指数低于预期,美国经济边际下行。上周美元指数-0.4%,资源国货币兑美元涨跌互现。1)11月MarkitPMI:美国11月Markit综合PMI初值50.7,高于预期的50.4,较10月持平。其中,11月Markit服务业PMI初值50.8,高于预期的50.3,高于前值的50.6;11月Markit制造业PMI初值49.4,低于预期的49.9,低于前值的50。2)11月密歇根大学消费者信心指数:美国11月密歇根大学消费者信心指数终值61.3,高于预期的61,高于前值的60.4。上周美元指数环周-0.4%,资源国货币兑美元涨跌互现。上周智利比索领涨,环周+2.6%,较去年同期+6.0%;澳大利亚澳元领跌,环周-1.8%,较去年同期+2.0%;人民币兑美元环周+0.6%,较去年同期+0.0%。➢国内外价差:1)煤炭板块:上周焦煤国内均价上行,(国内-海外)价差继续上行。上周,动力煤(国内京唐港Q5500)均价935.80元/吨,环周-13.40元/吨,(国内-海外)价差为-1039.46元/吨,位于2017年以来的4.8%分位数。焦煤(京唐港主焦煤)均价2602元/吨,环周+72元/吨,(国内-海外)价差+45.43元/吨,位于2017年以来的10.9%分位数。2)金属板块:上周铜、铝、镍(国内-海外)价差皆小幅下行。上周铜、铝、镍(国内-海外)价差分别处于2017年以来的86.5%、92.6%、15.8%分位数。3)农产品板块:上周棉花、豆油(国内-海外)价差回落。上周棉花、玉米、小麦、豆油(国内-海外)价差分别处于2017年以来的45.1%、87.8%、80.4%、71.9%分位数。➢风险提示:稳增长政策落地不及预期;海外输入性通胀超预期;数据基于公开数据整理,可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。[Table_Author]分析师牟一凌执业证书:S0100521120002邮箱:mouyiling@mszq.com分析师吴晓明执业证书:S0100523080002邮箱:wuxiaoming@mszq.com研究助理沈心怡执业证书:S0100122010010邮箱:shenxinyi@mszq.com相关研究1.策略专题研究:资金跟踪系列之九十八:个人与机构的“背离”-2023/11/272.策略专题研究:南海与密西西比往事:债务置换与资产泡沫-2023/11/243.行业信息跟踪(2023.11.13-2023.11.19):航司运营数据延续改善,光伏出口同环比负增-2023/11/214.策略专题研究:资金跟踪系列之九十七:等待“裂口”的“弥合”-2023/11/205.A股策略周报20231119:抽刀断水-2023/11/19策略跟踪报告本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2目录1上周总结.....32板块涨跌幅逻辑.53板块涨跌幅.....113.1上周板块表现113.2八大板块涉及的23个中信一级行业.114板块信息跟踪..134.1能源与资源板块..134.2碳中和板块....164.3数字经济板块194.4传统消费板块204.5粮食安全板块224.6稳增长板块....254.7疫后复苏板块274.8新消费板块....285风险提示..30插图目录31策略跟踪报告本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告31上周总结1)上周数据相对较优:汽车:11月销量预期向好,折扣力度持稳。销量方面,乘联会预测,11月进入年末冲刺阶段,燃油车市场热度温和延续。11月狭义乘用车预计零售208.0万辆左右,环比+2.3%,同比+26.0%。折扣力度方面,11月中旬乘用车总体市场折扣率约19.0%,与10月底的18.9%大致持平。地产:销售边际小幅改善,利好政策持续出台。销售方面,上周(11.20-11.26)30大中城市商品房成交面积229.13万平方米,环周+3.7%,同比-11.8%。政策方面:11月22日,深圳调整二套住房最低首付款比例,由原先的普通住房70%,非普通住房80%统一调整为40%。此外,关于地产融资政策的放宽,市场预期较高。家电:周度销额增速稳健,“双11”空调、冰箱销额较优。周度销量方面,上周(11.20-11.26)家电全渠道线下销售额同比+25.1%,销量同比+21.1%。“双11”活动来看,(10月23日-11月12日)期间中国空调市场全渠道销售额达172.2亿元,同比+7.0%。2)上周数据平稳或走弱:生猪:上周猪价小幅回升,年内第三批猪肉收储有望开启。价格方面,截至11月25日,生猪均价14.88元/公斤,较11月18日+0.9%。政策方面,11月27日人民网信息,近期,生猪价格下降,国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。今年2月和7月份国家进行了第一、二批猪肉收储,收储量分别