行业信息跟踪：11月汽车销量预期向好，地产利好政策频出.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业信息跟踪（2023.11.20-2023.11.26）11月汽车销量预期向好，地产利好政策频出2023年11月28日➢上周数据相对较优：汽车：11月销量预期向好，折扣力度持稳。销量方面，乘联会预测，11月进入年末冲刺阶段，燃油车市场热度温和延续。11月狭义乘用车预计零售208.0万辆左右，环比+2.3%，同比+26.0%。折扣力度方面，11月中旬乘用车总体市场折扣率约19.0%，与10月底的18.9%大致持平。地产：销售边际小幅改善，利好政策持续出台。销售方面，上周（11.20-11.26）30大中城市商品房成交面积229.13万平方米，环周+3.7%，同比-11.8%。政策方面：11月22日，深圳调整二套住房最低首付款比例，由原先的普通住房70%，非普通住房80%统一调整为40%。此外，关于地产融资政策的放宽，市场预期较高。家电：周度销额增速稳健，“双11”空调、冰箱销额较优。周度销量方面，上周（11.20-11.26）家电全渠道线下销售额同比+25.1%，销量同比+21.1%。“双11”活动来看，（10月23日-11月12日）期间中国空调市场全渠道销售额达172.2亿元，同比+7.0%。➢上周数据平稳或走弱：生猪：上周猪价小幅回升，年内第三批猪肉收储有望开启。价格方面，截至11月25日，生猪均价14.88元/公斤，较11月18日+0.9%。政策方面，11月27日人民网信息，近期，生猪价格下降，国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。今年2月和7月国家进行了第一、二批猪肉收储，收储量分别为0.71万吨和2万吨。宠物食品：10月出口同比稳健，环比回落。10月我国狗食或猫食饲料出口量2.22万吨，同比+14.6%，低于9月的+42.6%%，环比-8.9%，低于9月的+11.6%；实现出口额1.01亿美元，同比+14.6%，低于9月的+29.3%，环比-9.5%，低于9月的+7.9%。能源金属：供给过剩格局难改，需求维持弱势，价格持续下跌。截至11月24日，电池级碳酸锂价格12.65万元，环周-10.0%；LME镍16125美元/吨，环周-6.1%。当前能源金属供应端较为充足，而需求端锂电池需求整体疲软，价格仍在寻底。➢资源国汇率：制造业PMI指数低于预期，美国经济边际下行。上周美元指数-0.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）11月MarkitPMI：美国11月Markit综合PMI初值50.7，高于预期的50.4，较10月持平。其中，11月Markit服务业PMI初值50.8，高于预期的50.3，高于前值的50.6；11月Markit制造业PMI初值49.4，低于预期的49.9，低于前值的50。2）11月密歇根大学消费者信心指数：美国11月密歇根大学消费者信心指数终值61.3，高于预期的61，高于前值的60.4。上周美元指数环周-0.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周智利比索领涨，环周+2.6%，较去年同期+6.0%；澳大利亚澳元领跌，环周-1.8%，较去年同期+2.0%；人民币兑美元环周+0.6%，较去年同期+0.0%。➢国内外价差：1）煤炭板块：上周焦煤国内均价上行，（国内-海外）价差继续上行。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价935.80元/吨，环周-13.40元/吨，（国内-海外）价差为-1039.46元/吨，位于2017年以来的4.8%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2602元/吨，环周+72元/吨，（国内-海外）价差+45.43元/吨，位于2017年以来的10.9%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差皆小幅下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的86.5%、92.6%、15.8%分位数。3）农产品板块：上周棉花、豆油（国内-海外）价差回落。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别处于2017年以来的45.1%、87.8%、80.4%、71.9%分位数。➢风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。[Table_Author]分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师吴晓明执业证书：S0100523080002邮箱：wuxiaoming@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com相关研究1.策略专题研究：资金跟踪系列之九十八：个人与机构的“背离”-2023/11/272.策略专题研究：南海与密西西比往事：债务置换与资产泡沫-2023/11/243.行业信息跟踪（2023.11.13-2023.11.19）：航司运营数据延续改善，光伏出口同环比负增-2023/11/214.策略专题研究：资金跟踪系列之九十七：等待“裂口”的“弥合”-2023/11/205.A股策略周报20231119：抽刀断水-2023/11/19策略跟踪报告本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2目录1上周总结.....32板块涨跌幅逻辑.53板块涨跌幅.....113.1上周板块表现113.2八大板块涉及的23个中信一级行业.114板块信息跟踪..134.1能源与资源板块..134.2碳中和板块....164.3数字经济板块194.4传统消费板块204.5粮食安全板块224.6稳增长板块....254.7疫后复苏板块274.8新消费板块....285风险提示..30插图目录31策略跟踪报告本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告31上周总结1）上周数据相对较优：汽车：11月销量预期向好，折扣力度持稳。销量方面，乘联会预测，11月进入年末冲刺阶段，燃油车市场热度温和延续。11月狭义乘用车预计零售208.0万辆左右，环比+2.3%，同比+26.0%。折扣力度方面，11月中旬乘用车总体市场折扣率约19.0%，与10月底的18.9%大致持平。地产：销售边际小幅改善，利好政策持续出台。销售方面，上周（11.20-11.26）30大中城市商品房成交面积229.13万平方米，环周+3.7%，同比-11.8%。政策方面：11月22日，深圳调整二套住房最低首付款比例，由原先的普通住房70%，非普通住房80%统一调整为40%。此外，关于地产融资政策的放宽，市场预期较高。家电：周度销额增速稳健，“双11”空调、冰箱销额较优。周度销量方面，上周（11.20-11.26）家电全渠道线下销售额同比+25.1%，销量同比+21.1%。“双11”活动来看，（10月23日-11月12日）期间中国空调市场全渠道销售额达172.2亿元，同比+7.0%。2）上周数据平稳或走弱：生猪：上周猪价小幅回升，年内第三批猪肉收储有望开启。价格方面，截至11月25日，生猪均价14.88元/公斤，较11月18日+0.9%。政策方面，11月27日人民网信息，近期，生猪价格下降，国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。今年2月和7月份国家进行了第一、二批猪肉收储，收储量分别