低碳研究行业周报：可控核聚变加速突破，资本和企业入局推动商业化进展.pdf

1行业研究行业定期研究证券研究报告TableFirst|TableSummary低碳研究行业周报（1.2-1.5）可控核聚变加速突破，资本和企业入局推动商业化进展投资要点：本周专题：近几年可控核聚变在学术界和资本市场的关注热度不断提高，大量科研机构、投资机构和企业纷纷入局，带动可控核聚变加速发展。中国近年来在可控核聚变领域的技术取得了一系列重要突破，且于2023年底成立了可控核聚变联合创新体，有望进一步推动可控核聚变的关键技术和商业化进展，可关注可控核聚变核心设备和材料、工程建设与运营板块的投资机遇。行情回顾：本周，公用事业行业指数上涨1.95%，跑赢沪深300指数4.92%。环保板块指数上涨0.37%，跑赢沪深300指数3.34%。公用事业细分行业中，火电表现最好。环保细分行业中，水务表现较好。行业信息：国家发展改革委等部门发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》，提出到2025年，力争参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段，新能源汽车作为移动式电化学储能资源的潜力通过试点示范得到初步验证。投资建议：电力：1）煤电容量电价机制正式出台，火电企业盈利修复明显，投资价值迎来重估，推荐关注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）新型电力系统的建设带动水风光一体化稳步推进，建议关注华能水电、长江电力、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）核聚变技术加速突破，资本和企业入局推动商业化进展，建议关注东方电气、久立特材、联创光电、精达股份、永鼎股份、兰石重装、上海电气、海陆重工、中国核电。节能与环保：CCER重磅重启，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注高股息水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。MVR节能技术下游需求广阔，建议关注有自主研发能力和丰富客户资源的亚光股份。新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技，虚拟电厂关注东方电子，分布式光伏关注中新集团。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢和用氢全产业链，中上游环节有望率先受益。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。国内较早具备制氢、氢液化储运及加注等成套装备提供能力的企业，依托股东资源优势陆续获取氢能订单，建议关注蜀道装备。燃气：发改委发布天然气管输费新政，核定计价机制简化，利于促进管道运营企业运营效率提升；23年多地密集落实居民用顺价机制，积极解决气价倒挂现象，天然气市场化改革有序进行中。建议关注天壕能源、九丰能源、中泰股份、蓝天燃气、新奥股份等。风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。低碳研究（电力环保氢能）2024年1月5日Table_First|Table_Rating强于大市(维持评级)Table_First|Table_MarketInfo行业相对大盘走势Table_First|Table_Chart团队成员分析师汪磊执业证书编号：S0210523030001邮箱：wl30040@hfzq.com.cnTableFirst|TableRelateReport相关报告1《水价、垃圾处理费调整，水务与固废板块投资潜力显现》2023.12.312《世界最大核动力船官宣，我国钍基熔盐堆技术迎来突破》2023.12.243《雅砻江开发空间广阔，水风光一体化探新路》2023.12.17诚信专业发现价值请务必阅读报告末页的重要声明丨公司名称诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究|低碳研究正文目录1本周专题：可控核聚变加速突破，资本和企业入局推动商业化进展.32行情回顾.73上市公司动态...114行业动态125碳中和动态跟踪.135.1国内碳市场动态...135.2国外碳市场动态...156投资组合及建议.157风险提示16图表目录图表1：核聚变和核裂变的反应原理差异3图表2：惯性约束和磁约束实现核聚变的过程示意图4图表3：中国磁约束聚变发展路径图.4图表4：中国在ITER计划中主要承担的部分5图表5：各国核聚变装置之间的关键参数对比.....6图表6：我国可控核聚变领域部分企业融资情况.6图表7：各行业周涨跌幅情况7图表8：公用事业行业细分板块涨跌幅情况..8图表9：环保行业细分板块涨跌幅情况....8图表10：公用事业行业周涨幅前五个股..8图表11：公用事业行业周跌幅前五个股..8图表12：环保行业周涨幅前五个股...8图表13：环保行业周跌幅前五个股...8图表14：17年以来公用事业（申万）PE(TTM)走势9图表15：17年以来公用事业（申万）PB(LF)走势...9图表16：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协（元/吨）..9图表17：秦皇岛动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）..9图表18：广州港5500印尼煤（库提价）（元/吨）.9图表19：广州港5500澳洲煤（库提价）（元/吨）.9图表20：秦皇岛煤炭库存（万吨）.10图表21：煤炭重点电厂库存合计（万吨）..10图表22：中国LNG出厂价格指数（元/吨）.....10图表23：中国LNG到岸价（美元/百万英热）.10图表24：多晶硅现货均价（元/千克）..11图表25：硅片现货均价（元/片）....11图表26：PERC电池片现货均价（元/瓦）.11图表27：组件现货均价（元/瓦）....11图表28：资金投向&重大事项&项目中标....11图表29：本周全国碳交易市场成交情况14图表30：12月25日-12月29日国内碳交易市场成交量情况..14图表31：12月25日-12月29日国内碳交易市场成交量情况..14图表32：12月25日-12月29日国内碳交易市场CCER成交量情况..14图表33：12月18日-12月22日欧盟EUA现货和期货成交情况..15图表34：欧盟排放配额(EUA)期货结算价走势..15丨公司名称诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究|低碳研究1本周专题：可控核聚变加速突破，资本和企业入局推动商业化进展可控核聚变是理想的能源方式，具备环保和安全等优势。核聚变又称核融合，是指氘和氚在极高的温度和压力下相互吸引、碰撞与聚合，使其核外电子和中子摆脱原子核的束缚，进而生成新的质量更重的原子核氦的过程。在此过程中，大量电子和中子摆脱原子核的束缚所表现出的巨大的能量释放，即核的一种聚变反应形式。相较于核裂变等其它能源产生方式，核聚变具有资源丰富、环境友好和固有安全性等显著优势，而在