食品饮料行业周报:零食景气度亮眼,大众品关注需求提升.pdf
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证券研究报告行业研究行业周报食品饮料行业研究/行业周报零食景气度亮眼,大众品关注需求提升——食品饮料行业周报(20240108-0112)◼核心观点酒企收官坚定信心,板块修复可期本周金沙酒业召开2024品牌战略发布会,提出2024年品牌三大战役:形象升级、新品体验及用户培育;本周国台酒业召开2024经销商大会,2023年国台国标酒销量同增54%。国台十五年销量同增休闲零食行业节日效应亮眼,大众品关注需求提升本周休闲零食子行业涨幅居前,SW零食上涨5.86%,或受益于行业重点公司公布业绩预告(劲仔食品公告2023年营收突破20亿元,三年倍增阶段性目标达成;2023年归母净利润2.01-2.13亿元,同增61%-71%,超万得一致预期)、动销表现良好(据中证报,三只松鼠2024年货节期间礼盒/礼包类产品大众品方面,我们看好三条主线:(1)餐饮行业景气度延续恢复,连锁大B开店有所加速,或带动上游餐饮供应链持续回暖,建议关注速冻食品、冷冻烘焙赛道。(2)休闲零食行业中,渠道端整合或增加终能力提升,成本端红利有望延续,建议关注其配置价值。◼市场行情回顾本周SW食品饮料指数下跌0.56%,相对沪深300跑赢0.79pct。沪深300下跌1.35%,上证指数下跌1.61%,深证成指下跌1.32%,创业板指下跌0.81%。在31个申万一级行业中,食品饮料排名第13。截至本周收盘,食品饮料板块整体估值水平在23.84x,位居SW一级行业第15。◼投资建议本周我们继续看好以下主线:(1)白酒进入春节备货期,关注渠道数据验证动销情况。标的方面,建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企,标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。(2)大众品方面,我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、◼风险提示宏观经济下行风险;食品安全问题;市场竞争加剧;消费意愿低于预期。增持(维持)行业:食品饮料日期:yxzqdatemark分析师:夏明达E-mail:xiamingda@yongxingsec.comSAC编号:S1760523080004近一年行业与沪深300比较资料来源:Wind,甬兴证券研究所相关报告:《静待信心修复,关注春节回款》——2024年01月12日《白酒经销商大会召开,关注24年规划》——2023年12月16日-30%-22%-14%-6%2%10%01/2303/2306/2308/2310/2301/24食品饮料沪深3002024年01月19日行业周报请务必阅读报告正文后各项声明2正文目录1.核心观点及投资建议..42.本周(20240108-0112)市场行情回顾...52.1.板块表现....52.2.个股表现....63.本周陆股通跟踪....64.行业重点数据跟踪74.1.白酒批价....74.2.啤酒量价....84.3.乳制品价格85.成本端重点数据跟踪..95.1.啤酒板块....95.2.调味品板块95.3.乳制品板块....105.4.肉制品板块....105.5.包材相关..116.本周重要公司公告....127.近期行业要闻128.风险提示..12图目录图1:本周市场指数涨跌幅(%)...5图2:本周SW一级行业涨跌幅(%).5图3:截至本周收盘,SW一级行业PE_TTM(x)..5图4:本周食品饮料子行业涨跌幅...6图5:截至本周收盘,食品饮料子行业PE_TTM(x)...6图6:本周食品饮料行业个股涨幅TOP10..6图7:本周食品饮料行业个股跌幅TOP10..6图8:本周食品饮料行业个股陆股通净流入TOP10....7图9:本周食品饮料行业个股陆股通净流出TOP10....7图10:飞天茅台批价走势.....8图11:五粮液普五及国窖1573批价走势...8图12:啤酒月度产量跟踪.....8图13:国内啤酒均价跟踪.....8图14:酸奶及牛奶零售价跟踪...9图15:婴幼儿奶粉价格跟踪.9图16:进口大麦价格跟踪(美元/吨)..9图17:大豆价格跟踪(元/吨)10图18:白砂糖价格跟踪(元/吨)..10图19:生鲜乳价格跟踪.10图20:奶粉采购价格跟踪(美元/吨)10图21:猪肉平均批发价(元/公斤)....11图22:聚酯瓶片价格跟踪(元/吨)....11图23:塑料价格跟踪.....11图24:箱板纸价格跟踪(元/吨)..11图25:瓦楞纸价格跟踪(元/吨)..11表目录表1:截至本周收盘,陆股通持股占比及持股市值TOP20....7行业周报请务必阅读报告正文后各项声明3表2:重要公司公告整理(20240108-20240114)12表3:行业要闻整理.12行业周报请务必阅读报告正文后各项声明41.核心观点及投资建议酒企收官坚定信心,板块修复可期据金沙酒业微信公众号,本周金沙酒业召开2024品牌战略发布会,提出2024年品牌三大战役:形象升级、新品体验及用户培育;据国台酒微信公众号,本周国台酒业召开2024经销商大会,2023年国台国标酒销量同增54%。国台十五年销量同增18%,2024年将打造国台国标为百亿级大单品。当前部分酒企经销商大会顺利落幕,我们认为其目标设立清晰,对24年展望依旧保持积极乐观。板块目前估值水平较低,看好当前配置机会,建议关注具备较强韧性的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企,标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。休闲零食行业节日效应亮眼,大众品关注需求提升本周休闲零食子行业涨幅居前,SW零食上涨,或受益于行业重点公司公布业绩预告(劲仔食品公告2023年营收突破20亿元,三年倍增阶段性目标达成;2023年归母净利润2.01-2.13亿元,同增61%-71%,超万得一致预期)、动销表现良好(据中证报,三只松鼠2024年货节期间礼盒/礼包类产品线下分销渠道热销超预期,并已全部售罄)。我们认为,当前休闲零食行业进入春节备货期,礼赠属性较强以及全渠道布局能力较好的公司,短期动销有望实现较快增长。大众品方面,我们看好三条主线:(1)餐饮行业景气度延续恢复,连食企业带来增量机会。(3)调味品行业能力提升,成本端红利有望延续,建议关注其配置价值。本周我们继续看好以下主线:(1)白酒进入春节备货期,关注渠道数据验证动销情况。标的方面,建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企,标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。(2)大众品方面,我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、调味品三个子行业进行布局,标的方面建议关注安井食品、味知香、三全食品、千味央厨、立高食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、恒顺醋业、中炬高新等。行业周报请务必阅读报告正文后各项声明52.本周(20240108-0112)市场行情回顾2.1.板块表现本周SW食品饮料指数下跌0.56%,相对沪深300跑赢0.79pct。沪深300下跌1.35%,上证指数下跌1.61%,深证成指下跌1.32%,创业板指下跌0.81%。在31个申万一级行业中,食品饮料排名第13。截至本周收盘,食品饮料板块整体估值水平在23.84x,位居SW一级行业第15。图1:本周市场指数涨跌幅(%)图2:本周SW一级