食品饮料行业周报：零食景气度亮眼，大众品关注需求提升.pdf
证券研究报告行业研究行业周报食品饮料行业研究/行业周报零食景气度亮眼，大众品关注需求提升——食品饮料行业周报（20240108-0112）◼核心观点酒企收官坚定信心，板块修复可期本周金沙酒业召开2024品牌战略发布会，提出2024年品牌三大战役：形象升级、新品体验及用户培育；本周国台酒业召开2024经销商大会，2023年国台国标酒销量同增54%。国台十五年销量同增休闲零食行业节日效应亮眼，大众品关注需求提升本周休闲零食子行业涨幅居前，SW零食上涨5.86%，或受益于行业重点公司公布业绩预告（劲仔食品公告2023年营收突破20亿元，三年倍增阶段性目标达成；2023年归母净利润2.01-2.13亿元，同增61%-71%，超万得一致预期）、动销表现良好（据中证报，三只松鼠2024年货节期间礼盒/礼包类产品大众品方面，我们看好三条主线：（1）餐饮行业景气度延续恢复，连锁大B开店有所加速，或带动上游餐饮供应链持续回暖，建议关注速冻食品、冷冻烘焙赛道。（2）休闲零食行业中，渠道端整合或增加终能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。◼市场行情回顾本周SW食品饮料指数下跌0.56%，相对沪深300跑赢0.79pct。沪深300下跌1.35%，上证指数下跌1.61%，深证成指下跌1.32%，创业板指下跌0.81%。在31个申万一级行业中，食品饮料排名第13。截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在23.84x，位居SW一级行业第15。◼投资建议本周我们继续看好以下主线：（1）白酒进入春节备货期，关注渠道数据验证动销情况。标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。（2）大众品方面，我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、◼风险提示宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。增持(维持)行业：食品饮料日期：yxzqdatemark分析师：夏明达E-mail：xiamingda@yongxingsec.comSAC编号：S1760523080004近一年行业与沪深300比较资料来源：Wind，甬兴证券研究所相关报告：《静待信心修复，关注春节回款》——2024年01月12日《白酒经销商大会召开，关注24年规划》——2023年12月16日-30%-22%-14%-6%2%10%01/2303/2306/2308/2310/2301/24食品饮料沪深3002024年01月19日行业周报请务必阅读报告正文后各项声明2正文目录1.核心观点及投资建议..42.本周（20240108-0112）市场行情回顾...52.1.板块表现....52.2.个股表现....63.本周陆股通跟踪....64.行业重点数据跟踪74.1.白酒批价....74.2.啤酒量价....84.3.乳制品价格85.成本端重点数据跟踪..95.1.啤酒板块....95.2.调味品板块95.3.乳制品板块....105.4.肉制品板块....105.5.包材相关..116.本周重要公司公告....127.近期行业要闻128.风险提示..12图目录图1:本周市场指数涨跌幅（%）...5图2:本周SW一级行业涨跌幅（%）.5图3:截至本周收盘，SW一级行业PE_TTM(x)..5图4:本周食品饮料子行业涨跌幅...6图5:截至本周收盘，食品饮料子行业PE_TTM(x)...6图6:本周食品饮料行业个股涨幅TOP10..6图7:本周食品饮料行业个股跌幅TOP10..6图8:本周食品饮料行业个股陆股通净流入TOP10....7图9:本周食品饮料行业个股陆股通净流出TOP10....7图10:飞天茅台批价走势.....8图11:五粮液普五及国窖1573批价走势...8图12:啤酒月度产量跟踪.....8图13:国内啤酒均价跟踪.....8图14:酸奶及牛奶零售价跟踪...9图15:婴幼儿奶粉价格跟踪.9图16:进口大麦价格跟踪（美元/吨）..9图17:大豆价格跟踪（元/吨）10图18:白砂糖价格跟踪（元/吨）..10图19:生鲜乳价格跟踪.10图20:奶粉采购价格跟踪（美元/吨）10图21:猪肉平均批发价（元/公斤）....11图22:聚酯瓶片价格跟踪（元/吨）....11图23:塑料价格跟踪.....11图24:箱板纸价格跟踪（元/吨）..11图25:瓦楞纸价格跟踪（元/吨）..11表目录表1:截至本周收盘，陆股通持股占比及持股市值TOP20....7行业周报请务必阅读报告正文后各项声明3表2:重要公司公告整理（20240108-20240114）12表3:行业要闻整理.12行业周报请务必阅读报告正文后各项声明41.核心观点及投资建议酒企收官坚定信心，板块修复可期据金沙酒业微信公众号，本周金沙酒业召开2024品牌战略发布会，提出2024年品牌三大战役：形象升级、新品体验及用户培育；据国台酒微信公众号，本周国台酒业召开2024经销商大会，2023年国台国标酒销量同增54%。国台十五年销量同增18%，2024年将打造国台国标为百亿级大单品。当前部分酒企经销商大会顺利落幕，我们认为其目标设立清晰，对24年展望依旧保持积极乐观。板块目前估值水平较低，看好当前配置机会，建议关注具备较强韧性的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。休闲零食行业节日效应亮眼，大众品关注需求提升本周休闲零食子行业涨幅居前，SW零食上涨，或受益于行业重点公司公布业绩预告（劲仔食品公告2023年营收突破20亿元，三年倍增阶段性目标达成；2023年归母净利润2.01-2.13亿元，同增61%-71%，超万得一致预期）、动销表现良好（据中证报，三只松鼠2024年货节期间礼盒/礼包类产品线下分销渠道热销超预期，并已全部售罄）。我们认为，当前休闲零食行业进入春节备货期，礼赠属性较强以及全渠道布局能力较好的公司，短期动销有望实现较快增长。大众品方面，我们看好三条主线：（1）餐饮行业景气度延续恢复，连食企业带来增量机会。（3）调味品行业能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。本周我们继续看好以下主线：（1）白酒进入春节备货期，关注渠道数据验证动销情况。标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。（2）大众品方面，我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、调味品三个子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、味知香、三全食品、千味央厨、立高食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、恒顺醋业、中炬高新等。行业周报请务必阅读报告正文后各项声明52.本周（20240108-0112）市场行情回顾2.1.板块表现本周SW食品饮料指数下跌0.56%，相对沪深300跑赢0.79pct。沪深300下跌1.35%，上证指数下跌1.61%，深证成指下跌1.32%，创业板指下跌0.81%。在31个申万一级行业中，食品饮料排名第13。截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在23.84x，位居SW一级行业第15。图1:本周市场指数涨跌幅（%）图2:本周SW一级
