新能源汽车景气度跟踪:年末冲刺后车市遇冷,M1W3自主车企订单持续走低-20240125-天风证券-12页.pdf

2024-02-02 23:59
新能源汽车景气度跟踪:年末冲刺后车市遇冷,M1W3自主车企订单持续走低-20240125-天风证券-12页.pdf

数据研究报告|数据研究专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1数据研究·专题证券研究报告2024年01月25日作者孙谦分析师SAC执业证书编号:S1110521050004sunqiana@tfzq.com邵将分析师SAC执业证书编号:S1110523110005shaojiang@tfzq.com曹雯瑛分析师SAC执业证书编号:S1110523070001caowenying@tfzq.com相关报告1《其他:数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪:M1W2交付表现优于订单,4家自主车企订单环比走弱》2024-01-192《其他:数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪:M1W1订&交较12月同期双位数下滑,23年回顾车企I/F订单进一步提速》2024-01-173《其他:数据研究·AI应用流量监控-哪些AI应用网站流量正在迅速崛起?》2023-12-30新能源汽车景气度跟踪:年末冲刺后车市遇冷,M1W3自主车企订单持续走低1.2024年1月新能源车订单跟踪周订单跟踪:1月第3周4家自主车企共实现订单6.0-7.0万辆,较23年12月同期-38%至-33%,2家车企变动幅度高于整体水平。前3周订单跟踪:1月前3周4家自主车企订单18.0-19.0万辆,较23年12月同期-31%至-26%,2家车企变动幅度高于整体水平,4家车企合计订单较23M1同期增长超100%。订单预测:1月12家车企新增订单44.0-45.0万辆,较23年12月-27%至-22%,8家车企新增订单的环比增速高于整体水平。2.2024年1月新能源车销量跟踪周交付跟踪:1月第3周4家车企共新增交付7.0-8.0万辆,较23年12月同期-30%至-25%,3家车企变动幅度高于整体水平。前3周交付跟踪:1月前3周4家自主车企共交付22.0-23.0万辆,较23年12月同期-21%至-16%,2家车企变动幅度高于整体水平,4家车企合计交付较23M1同期增长超60%。交付预测:1月12家车企新增交付48.0-49.0万辆,较23年12月-21%至-16%,8家车企新增交付的环比增速高于整体水平。3.投资建议订单方面,1月第3周4家自主车企共实现订单6.0-7.0万辆,较23M12同期-38%至-33%;前3周4家自主车企订单18-19万辆,较23M12同期-31%至-26%,较23M1同期增长超100%。24年1月第3周订单持续下滑,具体来看,车企D前3周订单13-14万辆,较23M12同期下滑近30%;车企F第三周订单较前两周明显改善,前3周订单较23M12同期下降超25%。24年首月新能源车并未如期出现“开门红”现象,订单表现明显弱于市场预期,背后具体原因或为:1)12月末冲刺销量目标透支部分需求;2)部分豪华品牌大幅降价,某些入门车型降幅近40%,需求部分分流至豪华品牌油车;3)地方政策调整,如上海沪牌政策有所收紧,新一轮购车补贴政策正在陆续开启。交付方面,1月第3周4家车企共新增交付7.0-8.0万辆,较23M12同期-30%至-25%;前3周4家车企共新增交付22.0-23.0万辆,较23M12同期-20%至-15%,较23M1同期增长超60%。虽车企C前3周交付23M12同期发生较大下滑,与订单普遍下滑不同,4家自主车企交付整体下滑未超20%。根据乘联会,2022年1月新能源乘用车市场零售环比下滑27%,从目前订单表现来看较为符合往期情况。进入24年1月,已有多家车企推出新年促销政策以实现“开门红”,我们预计12家车企新增订单44.0-45.0万辆,较23年12月-27%至-22%;交付方面,我们预计12月新增交付48-49万辆,较23年12月-21%至-16%。推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】(以上标的均由天风汽车组覆盖,比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖,理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖);建议关注【蔚来汽车】。风险提示:调研样本有限不代表行业全貌;调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考;行业景气度不及预期;零部件供应不稳定;疫情形势不及预期影响生产销售;新产品推出不及预期。数据研究报告|数据研究专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2内容目录1.2024年1月新能源汽车订单跟踪与预测...31.1.1月订单:年末冲刺后车市遇冷,M1W3订单表现持续走低....31.2.1月订单预测:预计订单44-45万辆,较23年12月-27%至-22%42.2024年1月新能源汽车交付跟踪与预测...62.1.1月交付:M1W3交付呈双位数下滑,车企C较12月同期下滑近80%..62.2.1月交付预测:预计交付48-49万辆,较23年12月-21%至-16%73.数据回顾及投资建议..93.1.1月订单及交付总结.....93.2.投资建议..94.附录:市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理.....104.1.全市场汽车数据跟踪.104.2.主流品牌官方销量跟踪...10图表目录图1:2024年1月第3周4家车企周订单及变动情况(单位:辆,%)....3图2:2024年1月前3周4家车企周订单及变动情况(单位:辆,%)....3图3:2024年1月12家车企订单及环比情况预测(单位:辆,%)....4图4:2024年1月第3周4家车企周交付及变动情况(单位:辆,%)....6图5:2024年1月前3周4家车企周交付及变动情况(单位:辆,%)....6图6:2024年1月12家车企交付及环比情况预测(单位:辆,%)....7表1:2024年1月第3周/前3周订单跟踪以及1月订单预测.....5表2:2024年1月第3周/前3周交付跟踪以及月交付预测....8表3:部分主流车企最新累计销量梳理.11数据研究报告|数据研究专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明31.2024年1月新能源汽车订单跟踪与预测1.1.1月订单:年末冲刺后车市遇冷,M1W3订单表现持续走低天风数据团队访问32位汽车从业人员,在1月单周问卷调查中,基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力车企,共访问4家车企,根据我们进行的调查问卷数据得:图1:2024年1月第3周4家车企周订单及变动情况(单位:辆,%)资料来源:调查问卷,天风证券研究所2024年1月第3周订单跟踪:4家自主车企共实现订单6.0-7.0万辆,较23年12月同期-38%至-33%,2家车企变动幅度高于整体水平。✓车企C:第3周新增订单0.5-1.0万辆,相比12月同期-45%至-35%。✓车企D:第3周新增订单4.0-5.0万辆,相比12月同期-40%至-30%。✓车企E:第3周新增订单0.5-1.0万辆,相比12月同期-30%至-20%。✓车企F:第3周新增订单0.5-1.0万辆,相比12月同期-25%至-15%。图2:2024年1月前3周4家车企周订单及变动情况(单位:辆,%)资料来源:调查问卷,天风证券研究所2024年1月前3周订单跟踪:4家自主车企订单18.0-19.0万辆,较23年12月同期-31%至-26%,2家车企变动幅

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