计算机行业点评研究：重仓持股比例环比下降，AI个股持仓分化.pdf

1行业报告│行业点评研究请务必阅读报告末页的重要声明计算机重仓持股比例环比下降，AI个股持仓分化➢重仓持股比例环比下降，仍处超配截至2023年第四季度末，计算机板块基金重仓比例为4.97%，在申万31个一级行业中排名第5；重仓比例环比下降0.12pct，环比增速排名第17，连续三个季度下降；重仓比例处于超配状态，超配比例为0.67pct，连续5个季度超配。➢计算机设备重仓持股比例环比上升按照申万二级行业分类口径，截至2023年第四季度末，计算机设备子行业基金重仓比例为1.48%，环比上升0.07pct，连续2个季度上升；IT服务子行业基金重仓比例为0.78%，环比下降0.03pct，连续2个季度下降；软件开发子行业基金重仓比例为2.71%，环比下降0.16pct，连续3个季度下降。➢AI领域个股重仓持股情况分化截至2023年第四季度末，计算机行业基金重仓持股总市值排名前十为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、金蝶国际、恒生电子、纳思达、深信服。计算机行业重仓持股总市值增长前十分别为海康威视、宝信软件、金蝶国际、用友网络、同花顺、联想集团、中科江南、指南针、云从科技-UW、网宿科技，ERP、金融科技、AI等领域个股重仓持股市值增加较多。计算机行业重仓持股总市值减少前十分别为金山办公、大华股份、德赛西威、紫光股份、科大讯飞、深信服、浪潮信息、纳思达、广联达、恒为科技，其中AI领域个股占比较高。➢投资建议我们维持计算机行业“强于大市”评级，2024年持续看好AI、数据要素和产业数字化3条主线：（1）AIGC商业化进程持续推进，带动算力需求大幅提升，国产算力生态加速发展。建议关注：百度、金山办公、科大讯飞、中科曙光、海光信息、紫光股份等；（2）数据要素市场建设加速，数据供给、需求、基础设施等环节迎来重大产业机遇。建议关注：易华录、万达信息、上海钢联等；（3）AIOT正在加速落地，车路协同自动驾驶试点逐步扩大。建议关注：海康威视、大华股份、千方科技、中科创达、万集科技等。风险提示：下游需求不及预期，供应链安全风险，AI技术发展演进不及预期，相关政策落地不及预期等。证券研究报告2024年02月03日投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势作者分析师：姜青山执业证书编号：S0590523050001邮箱：jiangqs@glsc.com.cn分析师：黄楷执业证书编号：S0590522090001邮箱：huangk@glsc.com.cn相关报告1、《计算机：国资委调整考核标准，央国企高质量发展可期》2024.01.262、《计算机：多元需求推动数据库行业快速发展》2024.01.21-40%-17%7%30%2023/22023/62023/102024/2计算机沪深300请务必阅读报告末页的重要声明2行业报告│行业点评研究1.计算机行业基金重仓比例环比下降我们对2023Q4基金重仓持股情况进行统计，行业分类选取申万一级行业（2021）。截至2023年第四季度末，计算机板块基金重仓比例为4.97%，在申万31个一级行业中排名第5；重仓比例环比下降0.12pct，环比增速排名第17，连续三个季度下降；重仓比例处于超配状态，超配比例为0.67pct，连续5个季度超配。图表1：2023Q4基金重仓比例计算机行业排名第5资料来源：ifind，国联证券研究所图表2：2023Q4基金重仓比例增长计算机行业排名第17资料来源：ifind，国联证券研究所请务必阅读报告末页的重要声明3行业报告│行业点评研究图表3：计算机行业基金重仓比例图表4：计算机行业基金超配比例资料来源：ifind，国联证券研究所资料来源：ifind，国联证券研究所2.子行业计算机设备重仓比例环比上升按照申万二级行业分类口径，计算机共包含计算机设备、IT服务、软件开发三个子行业。截至2023年第四季度末，计算机设备子行业基金重仓比例为1.48%，环比上升0.07pct，连续2个季度上升；IT服务子行业基金重仓比例为0.78%，环比下降0.03pct，连续2个季度下降；软件开发子行业基金重仓比例为2.71%，环比下降0.16pct，连续3个季度下降。图表5：计算机子行业基金重仓比例情况资料来源：ifind，国联证券研究所3.AI领域个股重仓持股情况分化截至2023年第四季度末，计算机行业基金重仓持股总市值排名前十为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、金蝶国际、恒生电子、纳思达、深信服，其中海康威视、宝信软件、同花顺、金蝶国际持股总市值环比增长。1.41%1.48%0.81%0.78%2.87%2.71%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q4计算机设备IT服务软件开发请务必阅读报告末页的重要声明4行业报告│行业点评研究图表6：2023Q4计算机行业持股总市值前二十排名代码名称持股总市值(亿元)持股市值占基金股票投资市值比(%)23Q423Q3环比变化23Q423Q3环比变化1688111.SH金山办公202.53243.47-16.81%0.350.40-0.052002415.SZ海康威视200.10163.4022.46%0.340.270.073600845.SH宝信软件74.0354.4935.86%0.130.090.044002230.SZ科大讯飞65.5683.07-21.09%0.110.14-0.025002920.SZ德赛西威52.5477.85-32.52%0.090.13-0.046300033.SZ同花顺44.3437.2818.94%0.080.060.0170268.HK金蝶国际41.8228.2747.92%0.070.050.038600570.SH恒生电子37.9542.45-10.62%0.070.070.009002180.SZ纳思达37.1251.26-27.59%0.060.08-0.0210300454.SZ深信服36.0452.18-30.93%0.060.09-0.0211002236.SZ大华股份32.4260.73-46.61%0.060.10-0.0412603019.SH中科曙光30.4727.969.01%0.050.050.0113600588.SH用友网络25.5218.3638.97%0.040.030.0114301269.SZ华大九天24.8821.6914.68%0.040.040.0115688188.SH柏楚电子18.9616.5614.47%0.030.030.0116002410.SZ广联达16.3325.08-34.87%0.030.04-0.0117000938.SZ紫光股份15.2837.11-58.84%0.030.06-0.0418688023.SH安恒信息13.8620.41-32.10%0.020.03-0.0119000977.SZ浪潮信息13.1529.17-54.91%0.020.05-0.0320300496.SZ中科创达11.6217.41-33.