食品饮料行业双周报:进入春节备货旺季,关注需求复苏进程.pdf

2024-02-04 17:36
东莞证券
魏红梅,黄冬祎
食品饮料行业双周报:进入春节备货旺季,关注需求复苏进程.pdf

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。请务必阅读末页声明。食品饮料行业超配(维持)食品饮料行业双周报(2024/01/22-2024/02/04)进入春节备货旺季,关注需求复苏进程2024年2月4日分析师:魏红梅SAC执业证书编号:S0340513040002电话:0769-22119462邮箱:whm2@dgzq.com.cn分析师:黄冬祎SAC执业证书编号:S0340523020001电话:0769-22119410邮箱:huangdongyi@dgzq.com.cn食品饮料(申万)指数走势资料来源:同花顺,东莞证券研究所相关报告投资要点:◼本周行情回顾:2024年1月22日-2024年2月2日,SW食品饮料行业指数整体下跌4.79%,板块涨幅位居申万一级行业第十一位,跑输同期沪深300指数约2.03个百分点。细分板块中,多数细分板块跑输沪深300指数。◼本周陆股通净流入情况:2024年1月22日-2024年2月2日,陆股通共净流入99.38亿元。其中,电力设备、电子与计算机板块净流入居前,煤炭、银行与交通运输板块净流出居前。食品饮料板块净流入19.32亿元,净流入金额位居申万一级行业第四位。◼行业周观点:进入春节备货旺季,关注需求复苏进程。白酒板块:据酒业家报道,八代普五将于2024年2月5日起提升出厂价,每瓶提升50元,出厂价涨至1019元/瓶,涨幅约5%。普五的建议零售价仍为1499元/瓶,暂未调整。公司此前在1218大会上表示将根据实际情况适时提价。本次公司提价幅度相对温和,提价靴子落地有利于提振市场信心,加快回款进度,为公司抢占千元价格带提高市场竞争力。一般来说,白酒密集动销周期在春节前1-2周。目前时点来看,白酒已正式进入春节动销旺季。分价格带来看,预计内部延续分化。其中,高端白酒预计维持稳健;次高端白酒由于去年商务宴席恢复进度较慢,基数较低,今年年会、商务宴席等有所回暖,有望提振头部次高端产品需求,后续需进一步关注商务宴席恢复进程;部分头部区域白酒有望受益于春节返乡、家宴等消费场景催化。短期预计国内外市场环境、经销商信心、春节动销等或是影响板块走势的重要因素。长期还是要结合经济复苏进度等情况进行判断。标的方面,高端白酒可关注确定性强的贵州茅台(600519)等;次高端与区域白酒中,可关注动销和库存表现比较好的山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)等。大众品板块:我国需求延续弱复苏态势。由于各子板块的影响因素不同,修复节奏亦存在差异。目前行业中的公司已纷纷积极备战春节,作为疫后首个完全不受疫情影响的新年,预计走亲送礼、亲友聚餐等将催化与春节相关的行业需求,进而带动行业实现增长。可重点关注零食、高端乳品等与春节行情紧密相关的板块,同时关注有望受益于春节旺季餐饮链修复的板块。此外,2月3日,中共中央、国务院发布2024年中央一号文件。文件指出要完善液态奶标准,规范复原乳标识,促进鲜奶消费。文件提出规范完善行业标准,有利于加速行业出清,头部乳企市场竞争力或进一步提升,有望推动行业长期健康发展。标的方面,可重点关注海天味业(603288)、伊利股份(600887)、三只松鼠(300783)等。◼风险提示:原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。行业周报行业研究证券研究报告食品饮料行业双周报(2024/01/22-2024/02/04)2请务必阅读末页声明。目录1.行情回顾.31.1SW食品饮料行业跑输沪深300指数...31.2多数细分板块跑输沪深300指数.....31.3约8%的个股录得正收益.41.4行业估值.42.陆股通净流入情况.....53.行业重要数据跟踪.....63.1白酒板块.63.2调味品板块.....63.3啤酒板块.73.4乳品板块.83.5肉制品板块.....94.行业重要新闻...95.上市公司重要公告....106.行业周观点....127.风险提示14插图目录图1:2024年01月22日-2024年02月02日申万一级行业涨幅(%)....3图2:2024年01月22日-2024年02月02日SW食品饮料行业子行业涨幅(%).3图3:2024年01月22日-2024年02月02日SW食品饮料行业涨幅榜个股(%)...4图4:2024年01月22日-2024年02月02日SW食品饮料行业跌幅榜个股(%)..4图5:SW食品饮料行业PE(TTM,剔除负值,倍)....5图6:SW食品饮料行业相对沪深300PE(TTM,剔除负值,倍).....5图7:2024年01月22日-2024年02月02日申万一级行业陆股通净入额(亿元)5图8:飞天茅台2023散装批价(元/瓶).....6图9:八代普五批价(元/瓶)..6图10:国窖1573批价(元/瓶)6图11:全国黄豆市场价(元/吨).....7图12:全国豆粕市场价(元/吨).....7图13:白砂糖现货价(元/吨).7图14:玻璃现货价(元/平方米).....7图15:大麦现货均价(元/吨).7图16:玻璃现货价(元/平方米).....7图17:铝锭现货均价(元/吨).8图18:瓦楞纸出厂价(元/吨).8图19:生鲜乳均价(元/公斤).8图20:猪肉平均批发价(元/公斤)...9图21:生猪存栏量(万头)....9表格目录表1:建议关注标的理由13食品饮料行业双周报(2024/01/22-2024/02/04)3请务必阅读末页声明。1.行情回顾1.1SW食品饮料行业跑输沪深300指数SW食品饮料行业跑输沪深300指数。2024年1月22日-2024年2月2日,SW食品饮料行业指数整体下跌4.79%,板块涨幅位居申万一级行业第十一位,跑输同期沪深300指数约2.03个百分点。图1:2024年01月22日-2024年02月02日申万一级行业涨幅(%)数据来源:同花顺,东莞证券研究所1.2多数细分板块跑输沪深300指数多数细分板块跑输沪深300指数。细分板块中,2024年1月22日-2024年2月2日,多数细分板块跑输沪深300指数。其中,乳品板块下跌1.90%,板块跌幅最小;肉制品、软饮料、白酒与啤酒板块的跌幅位于2.50%-4.50%之间;调味品、保健品、其他酒类、零食与烘焙食品板块的跌幅位于8.50%-16.50%之间;预加工食品板块跌幅最大,为21.27%。图2:2024年01月22日-2024年02月02日SW食品饮料行业子行业涨幅(%)-16.00-11.00-6.00-1.004.00银行煤炭石油石化非银金融公用事业家用电器沪深300钢铁建筑装饰房地产交通运输食品饮料农林牧渔建筑材料通信有色金属传媒汽车国防军工机械设备商贸零售环保基础化工纺织服饰医药生物计算机社会服务综合轻工制造电力设备美容护理电子食品饮料行业双周报(2024/01/22-2024/02/04)4请务必阅读末页声明。数据来源:同花顺,东莞证券研究所1.3约8%的个股录得正收益行业内约8%的个股录得正收益。2024年1月22日-2024年2月2日,SW食品饮料行业约有8%的个

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