宏观观察2024年第10期(总第521期):红海危机发酵的影响与应对建议*-20240202-中国银行-13页.pdf

2024-02-11 22:19
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Ω伦敦经济月刊(2013年1月)2013年1月18日中银研究产品系列●《经济金融展望季报》●《中银调研》●《宏观观察》●《银行业观察》●《国际金融评论》●《国别/地区观察》作者:周景彤中国银行研究院王静中国银行研究院电话:010–66596460签发人:陈卫东审稿:周景彤梁婧联系人:王静刘佩忠电话:010–66596460*对外公开**全辖传阅***内参材料2024年2月2日2024年第10期(总第521期)红海危机发酵的影响与应对建议*红海是连接亚洲与欧洲的重要通道。2023年11月19日以来,也门胡塞武装组织对红海海域的商船进行袭击和拦截,对国际航运秩序造成了严重扰动。红海危机持续发酵,马士基等全球主要航运公司轮船被迫绕道非洲好望角抵达欧洲,导致航行距离和成本至少提高30%,这对国际海运运力运价、全球供应链稳定和通胀水平产生了重要影响。红海危机也已经对我国外贸企业生产经营和对外贸易产生了扰动。建议密切跟踪和研判相关事件动态及其影响,及时为我外贸企业提供支持和帮助;抓住时机积极与欧洲相关国家沟通协调,推进中欧班列线路建设,缩短铁路运输时效、提高运载能力,缓解红海危机对全球货物运输带来的重大冲击;出口企业应积极应对,提高产品溢价及应对突发情况的能力。研究院宏观观察2024年第10期(总第521期)1红海危机发酵的影响与应对建议红海是连接亚洲与欧洲的重要通道。2023年11月19日以来,也门胡塞武装组织对红海海域的商船进行袭击和拦截,对国际航运秩序造成了严重扰动。红海危机持续发酵,马士基等全球主要航运公司轮船被迫绕道非洲好望角抵达欧洲,导致航行距离和成本至少提高30%,这对国际海运运力运价、全球供应链稳定和通胀水平产生了重要影响。红海危机也已经对我国外贸企业生产经营和对外贸易产生了扰动。建议密切跟踪和研判相关事件动态及其影响,及时为我外贸企业提供支持和帮助;抓住时机积极与欧洲相关国家沟通协调,推进中欧班列线路建设,缩短铁路运输时效、提高运载能力,缓解红海危机对全球货物运输带来的重大冲击;出口企业应积极应对,提高产品溢价及应对突发情况的能力。一、也门胡塞武装攻击红海海域商船,红海危机持续发酵2023年11月19日,也门胡塞武装拦截以色列“银河领袖”号货轮并扣押25名船员,作为对巴以冲突中以色列军事行动的报复,此事件标志着红海危机爆发。胡塞武装属也门伊斯兰教什叶派,该派约占也门总人口的35%,多集中于也门北部。胡塞武装组织强烈反对美国和以色列,并拥有直升机、导弹、无人机等先进装备,具备一定远程打击能力。截至目前,胡塞武装频频在红海海域上攻击其认定与以色列有关的商船。2023年11月24日,胡塞武装使用无人机再次攻击一艘悬挂马耳他旗帜、以色列富豪所有的集装箱船;12月12日,运输棕榈油至意大利的挪威籍商船遭遇袭击。近期,劫船与攻击频发,红海危机持续发酵,迫使地中海航运公司、马士基、长荣海运等全球各大航运公司纷纷选择绕行非洲好望角。红海位于非洲东北部与阿拉伯半岛之间(图1),整体呈狭长形态,西北面通过苏伊士运河与地中海相连,南面通过曼德海峡与亚丁湾相连,是沟通地中海与印度洋的重要通道,因而是连接欧洲和亚洲的重要海上交通枢纽,对全球贸易和石油运输具有重要意义。此次红海危机发生的曼德海峡是往返苏伊士运河商船的必经之地。据克拉克森数据,每年通过红海北部苏伊士运河的货量约占全球海运贸易总量的22024年第10期(总第521期)10%,其中包括20%的海运集装箱贸易、20%的海运汽车贸易、12%的石油贸易、11%的化工品贸易、9%的液化天然气(LNG)、6%的干散货以及5%的液化石油气。2023年,通过苏伊士运河船舶已超2.4万艘次。历史上,苏伊士运河每次发生事故均导致国际运价快速大幅上涨,如2016年集装箱船MSCFabiola号搁浅,上海出口集装箱综合运价指数(SCFI)欧洲航线运价上涨170.1%。图1:红海海域是连接亚洲与欧洲的重要交通要道资料来源:根据公开资料整理,中国银行研究院红海危机持续性将由巴以冲突决定,其影响预计将至少持续数月。2024年1月12日美国和英国对胡塞武装组织发动联合打击,1月22日美英军队再次进行联合空袭。1月26日胡塞组织在亚丁湾水域袭击美国“卡尼”号驱逐舰和一艘英国油轮,这次袭击标志着中东海域对抗进一步升级。马士基等航运公司表示,重新开放红海航线可能需要数月时间。经济合作与发展组织前首席经济学家约翰·卢埃林表认为,红海局势可能会蔓延到霍尔木兹海峡和更广泛的中东地区。二、红海危机将对国际运力运价、供应链稳定和通胀水平造成影响红海危机使国际运力受损、运价水平飙升、供应链稳定性受到干扰,这将冲击全宏观观察2024年第10期(总第521期)3球贸易规模。根据德国KIEL机构1预测,2023年12月,全球货物贸易较11月下降1.3%。其中,欧盟进、出口规模分别下降3.1%、2%,德国下降1.8%、1.9%,美国下降1%、1.5%。受红海危机影响的地区包括欧洲、中亚和北非21.5%的精炼油进口、13.1%的原油进口、24%的有机化学品进口、22.3%的扁轧钢进口,美国91.5%的棕榈油进口、86.5%的大米进口、87.6%的葡萄进口、50%左右的太阳能电池进口,以及全球41.3%的汽车贸易和20.8%的汽车零部件贸易。(一)红海危机重创全球海运运力红海危机的直接影响是减少红海海域的商船活动。据克拉克森研究统计,暂停红海航线的集装箱运力占全球集装箱总运力的74%。目前,全球前十大航运公司中有六大航运公司均宣布暂停红海航线运输(表1)。目前替代方案主要有两个:一是绕道非洲好望角抵达欧洲。与红海航线相比,绕道好望角航线将使运输距离增加约30%,航程增加约7-21天(图2)。加之全球另一大重要运河——巴拿马运河持续干旱2,这也增加非洲好望角的拥堵程度(图3)。二是改用陆路运输,但可替代性十分有限。从海湾地区到地中海的陆路运输只能替代约3%的海运量。表1:部分已宣布暂停红海航线运输的航运公司航运公司所属国家总运力(TEU)占全球总运力比重(%)MSC瑞士516111217.9马士基丹麦414149214.4CMA法国349076712.1赫伯罗特德国18597366.5ONE日本16418475.7ZIM以色列6046662.1资料来源:Wind,中国银行研究院1德国KIEL机构基于船舶运输数据、使用人工智能算法对全球75个国家和地区进出口规模进行估计。2巴拿马运河是连接太平洋与大西洋的重要通道。正常情况下,巴拿马运河承担全球3%的海上贸易量、46%从东北亚运往美国东部地区的集装箱。由于持续干旱、水位降低,2024年1月巴拿马运河船只过境次数较上年减少36%,巴拿马当局被迫限制运河流量。专家预测,当地旱情在2024年可能持续下去,短期内巴拿马运河的通行条件难以得到改善。巴拿马运河管理局表示至少在2028年之前,将保留一定程度的限制通行措施。42024年第10期(总第521期)图2:与绕道好望角相比,红海航线运距较短资料来源:CNN,中国银行研究院图3:红海危机使好望角拥堵程度上升资料来源:S&PGlobalMarketIntelligence,中国银行研究院红海危机使红海海域的集装箱运输量大幅

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