房地产(地产开发)行业土地市场月度跟踪报告(2024年1月)：1月百城宅地成交量价齐增，光大核心30城整体溢价率7.7% .pdf

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2024年2月22日行业研究1月百城宅地成交量价齐增，光大核心30城整体溢价率7.7%——土地市场月度跟踪报告（2024年1月）房地产（地产开发）2024年1月，百城宅地成交建面同比+26.0%，成交均价同比+60.6%。2024年1月，百城宅地供应建面1,236万平，同比-22.3%；成交建面1,690万平，同比+26.0%；成交楼面均价为4,700元/平，同比+60.6%。分城市能级来看：百城中一线城市宅地供应建面55万平，成交建面82万平，成交楼面均价为22,849元/平，对比2023年1-12月成交楼面均价为24,179元/平。百城中二线城市宅地供应建面448万平，同比+4.6%；成交建面684万平，同比+206.5%；成交楼面均价为5,821元/平，同比+5.9%。百城中三线城市宅地供应建面733万平，同比-36.9%；成交建面924万平，同比-17.4%；成交楼面均价为2,254元/平，同比-6.6%。1月，TOP50房企新增土储价值同比+55.2%，新增土储面积同比+30.1%。1月，TOP50房企新增土储价值679亿元，同比+55.2%，新增土储价值前三名为招商蛇口（52.5亿元）、滨江集团（47.0亿元）、中建信和（38.5亿元）；TOP50房企新增土储面积1,599万平，同比+30.1%，新增土储面积前三名为成都东部集团（99.6万平）、雄安城市发展（96.7万平）、石家庄城建（81.2万平）。1月，光大核心30城土地成交建面同比+70.5%，整体溢价率为7.7%。1月光大核心30城成交宅地77宗（同比+75.0%），成交宅地总建面736万平（同比+70.5%），成交宅地总价536亿元（同比+125.7%），成交楼面均价7,283元/平（同比+32.4%）；核心30城成交宅地整体溢价率为7.7%，同比提升4.3pct。1月，光大核心30城成交宅地溢价率超过20%以上共7宗，占比约9.1%。溢价率最高的成交宅地位于济南商河县，为济南宝青房地产开发有限公司获取，成交楼板价997元/平，溢价率为117.5%；1月，杭州有3宗高溢价率宅地成交，成交楼板价分别为31,722元/平、29,774元/平、22,818元/平，溢价率分别为26.9%、30.6%、20.0%。投资建议：当前，我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024开年，监管层继续积极优化房地产政策，加快构建房地产发展新模式。从供给侧看，监管提出金融业支持房地产责无旁贷，继续通过信贷、债券、股权等综合方式支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，建立城市房地产融资协调机制，提升经营性物业贷抵押率及用途等，优质房企融资性现金流有望提升；从需求侧看，住建部提出充分赋予城市房地产调控自主权，地方政府“因城施策”加大需求侧购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率，进一步优化限购范围和普通住宅标准，对多孩家庭和人才购房给予进一步支持等；预计随着地方政府楼市调控自主性的进一步提升，2024年楼市的城市分化和区域分化或进一步加剧。投资建议关注三条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团。2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs利于产业园资产重估，建议关注上海临港。风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。增持（维持）作者分析师：何缅南执业证书编号：S0930518060006021-52523801hemiannan@ebscn.com联系人：韦勇强021-52523810weiyongqiang@ebscn.com行业与沪深300指数对比图资料来源：Wind相关研报202402061月百强房企销售额同比-36%，“因城施策”自主性进一步提升——百强房企及光大核心30城销售跟踪（2024年1月）202401222023年重点跟踪房企销售金额合计-6%，拿地销售比基本持平——重点跟踪房企月度经营情况综述（2023年12月）202401212023年宅地土拍“量缩价升”，核心30城整体溢价率5.2%——土地市场月度跟踪报告（2023年12月）要点敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告房地产目录1、百城土地/住宅类用地供需情况....31.1、1月百城土地成交建面同比-0.2%.....31.2、1月百城宅地成交建面同比+26.0%..41.3、百城分能级城市住宅类用地供需情况.....52、百城土地/住宅类用地成交价格....82.1、1月百城宅地成交楼面均价单月同比+60.6%....82.2、百城分能级城市住宅类用地成交楼面均价..93、TOP50房企拿地情况....113.1、TOP50房企1月新增土储价值单月同比+55.2%....113.2、TOP50房企1月新增土储面积单月同比+30.1%....113.3、2023年新增土储排名TOP20房企.124、光大核心30城住宅类用地成交情况134.1、2024年1月光大核心30城宅地成交面积+70.5%.....134.2、2024年1月光大核心30城中7宗宅地成交溢价率超20%...145、投资建议....156、风险分析....15敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告房地产1、百城土地/住宅类用地供需情况1.1、1月百城土地成交建面同比-0.2%2024年1月百城供应土地建面为7,875万平，当月同比-24.8%；百城成交土地建面为9,393万平，当月同比-0.2%。图1：百城土地当月供应/成交建面（万平方米）图2：百城土地供应/成交建面（当月同比）0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.52022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01×10000百城土地当月供应/成交建面（万平方米）供应成交-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%2022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01百城土地供应/成交建面（当月同比）供应成交资料来源：WIND，光大证券研究所；截至2024年1月注：由于Wind月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能资料来源：WIND，光大证券研究所；截至2024年1月注：由于Wind月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能图3：百城土地累计供应/成交建面（万平方米）图4：百城土地供应/成交建面（累计同比）0.0