汽车行业周报：春节假期扰动短期增速，以旧换新政策有望提振汽车消费.pdf
行业研究行业周报汽车证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明[Table_Reportdate]2024年02月26日[table_invest]标配[Table_NewTitle]春节假期扰动短期增速，以旧换新政策有望提振汽车消费——汽车行业周报（2024/02/19-2024/02/25）[Table_Authors]证券分析师：黄涵虚S0630522060001hhx@longone.com.cn[table_stockTrend][table_product]相关研究1.新势力发布2024年首月交付数据，问界交付量持续攀升——汽车行业周报（2024/01/29-2024/02/04）2.特斯拉公布2023Q4财报，FSDV12开启推送——汽车行业周报（2024/01/22-2024/01/28）3.乘用车市场开门红延续，东风岚图与华为达成战略合作——汽车行业周报（2024/01/15-2024/01/21）[table_main]投资要点：➢本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨3.71%；汽车板块整体上涨5.82%，涨幅在31个行业中排第15。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动5.84%、5.64%、6.83%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动3.80%、7.99%、5.00%、10.14%、6.61%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动6.38%、6.77%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动8.55%、3.23%。➢春节假期扰动短期增速，以旧换新政策有望提振汽车消费。据乘联会，2月1-17日乘用车零售55.9万辆，同比-14%，批发38.2万辆，同比-42%；新能源汽车零售16.5万辆，同比-15%，批发13.9万辆，同比-45%。乘联会预计，2月狭义乘用车零售115万辆，新能源汽车零售38万辆，渗透率33%。受春节假期错位影响，乘用车市场销量增速有所波动，静待节后车市价格调整逐步落地、新车上市节奏恢复。近期中央财经委员会第四次会议强调鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，政策暖风有望促进汽车消费改善。➢比亚迪多款车型改款上市，从“油电同价”向“电比油低”迈进。近期比亚迪秦PLUS、驱逐舰05、海豚等车型改款上市，“电比油低”的定价策略下车型价格进一步下探，其中秦PLUSDM-i荣耀版、秦PLUSEV荣耀版、驱逐舰05荣耀版官方指导价7.98-12.58万元、10.98-13.98万元、7.98-12.88万元，起售价较2023款下调2万元、2万元、2.2万元，并升级智能语音连续通话、智能上下电；海豚荣耀版官方指导价9.98-12.98万元，起售价较2023款下降1.7万元，并新增前排座椅通风、50W无线快充等配置。其他品牌中，近期上市的深蓝SL03纯电版、帝豪LHiP、哪吒X等2024款车型价格较老款普遍下调。国内乘用车市场价格竞争延续，具备降本能力的车企有望在行业出清过程中获得一定竞争优势，并逐步转化为海外市场拓展中的新增量。➢华为与东风猛士达成合作，华为汽车合作方不断拓展。据东风汽车，近期猛士科技与华为签署战略合作协议，双方将推动实现各自领域的产业资源共享，优势互补、强强联合，建立共促发展、互利共赢的长期战略合作伙伴关系，共建智能汽车产业生态，助力民族品牌向上。今年以来华为与东风旗下的岚图、猛士品牌先后达成合作，华为汽车合作方不断扩展。车型方面，华为鸿蒙智行模式下已有问界M5/M7/M9、智界S7等多款在售车型，HuaweiInside模式下包括阿维塔11/12、极狐阿尔法SHI版等车型。华为与北汽新能源在鸿蒙智行模式下合作的首款车型也计划在今年投放市场，持续完善车型谱系。➢投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，智驾车型成为新爆款，智能驾驶逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，同时特斯拉中国推动FSD入华，有望迎来新车型、智能驾驶双重催化，持续关注核心供应商。➢风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2/11请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1.投资要点.42.二级市场表现53.行业数据跟踪73.1.乘联会周度销量73.2.原材料价格..73.3.新车型跟踪..84.上市公司公告95.行业动态.96.风险提示.....10证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN3/11请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）..5图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）..5图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）....6图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）....6图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）....6图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）..6图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）.6图9乘用车当周日均零售销量（万辆）....7图10乘用车当周日均批发销量（万辆）..7图11钢材现货价格（元/吨）.7图12铝锭现货价格（元/吨）.7图13塑料粒子现货价格（元/吨）7图14天然橡胶现货价格（元/吨）7图15纯碱现货价格（元/吨）.8图16正极原材料价格（元/吨）...8表1本周新车型配置参数..8表2本周上市公司公告.....9证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN4/11请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1.投资要点春节假期扰动短期增速，以旧换新政策有望提振汽车消费。据乘联会，2月1-17日乘用车零售55.9万辆，同比-14%，批发38.2万辆，同比-42%；新能源汽车零售16.5万辆，同比-15%，批发13.9万辆，同比-45%。乘联会预计，2月狭义乘用车零售115万辆，新能源汽车零售38万辆，渗透率33%。受春节假期错位影响，乘用车市场销量增速有所波动，静待节后车市价格调整逐步落地、新车上市节奏恢复。近期中央财经委员会第四次会议强调鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，政策暖风或将进一步促进汽车消费改善。比亚迪多款车型改款上市，从“油电同价”向“电比油低”迈进。比亚迪秦PLUS、驱逐舰05、海豚等车型改款上市，“电比油低”的定价策略下价格进一步下探，其中秦PLUSDM-i荣耀版、秦PLUSEV荣耀版、驱逐舰05荣耀版官方指导价分别为7.98-12.58万元、10.98-13.98万元、7.98-12.88万元，起售价较2023款下调2万元、2万元、2.2万元，并升级智能语音连续通话、智能上下电；海豚荣耀版官方指导价9.98-12.98万元，起售价较2023款下降1.7万元，并新增前排座椅通风、50W无线快充等配置。近期上市
