电子行业存储价格周度跟踪-0226:DRAM颗粒品项零星成交,NAND现货市场陆续回温.pdf
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告|行业点评电子2024年2月27日电子优于大市(维持)证券分析师陈海进资格编号:S0120521120001邮箱:chenhj3@tebon.com.cn研究助理徐巡邮箱:xuxun@tebon.com.cn谢文嘉邮箱:xiewj3@tebon.com.cn市场表现相关研究1.《电子周观点:AIPC发布,关注后续华为汽车、手机新品上市机会》,2023.12.172.《问界M9携最新黑科技定档,华为汽车科技树星光闪闪》,2023.12.153.《海光信息(688041.SH):国产CPU+DCU龙头,信创+AI双轮驱动高速增长》,2023.12.144.《电子月报(台股)2023-11:年末经营稳定,24年看好存储、服务器、消费电子复苏》,2023.12.135.《存储价格周度跟踪-1211:DDR4价格领涨,模组端需求持续走强》,2023.12.11存储价格周度跟踪-0226:DRAM颗粒品项零星成交,NAND现货市场陆续回温[Table_Summary]投资要点:DRAM:DRAM颗粒品项偶有零星成交,价格水平仍有支撑。根据DRAMexchange,上周(0219-0226)DRAM18个品类现货价格环比涨跌幅为-0.4%~+2.4%,平均涨跌幅为+0.9%,前值为+1.0%。上周15个料号呈上涨趋势,2个料号呈下降趋势,1个料号价格持平。自农历假期过后,终端需求未能热络到将价格进一步往上推,使得成交量持续低迷。受到淡季影响,买方采购上有一定限度,颗粒品项偶有零星成交,使得价格暂时有所支撑。在模组部分,需求表现明显清淡,整体市场动向买方仍多持观望。NAND:现货市场交易动能陆续回温,实际交易情况可持续关注。上周(0219-0226)NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为-7.6%~+0.4%,31个品类平均涨跌幅为-0.5%,前值为+0.1%。其中20个型号价格持平,1个型号价格上涨,10个型号价格下跌。现货市场交易动能陆续回温,供需双方动作明显增多,eMMC及SSD询单较为集中,但因现货供应商报价偏高,买气大多保守,整体氛围不如预期出现追价备货的情况,盘势呈现狭幅振荡,实际交易情况亦不明朗。模组端:佰维存储23Q4业绩高增,公司经营持续复苏。佰维存储日前发布业绩快报,2023年1-12月实现营业收入36.18亿元,同比增长21.19%,归属于上市公司股东的净利润-5.88亿元,同比下降925.67%。23年全年公司经营相对承压。但就23Q4年看,存储器市场出现复苏,手机等领域需求有所恢复,公司积极拓展国内外一线客户,2023年Q4实现营业收入15.0亿元,同比增长86.90%,环比增长53.56%;毛利率环比回升13.51个百分点。公司四季度业绩亏损主要受股份支付、存货减值等影响,其中股份支付费用超过8,000万元。展望2024年一季度,公司在手订单充足,大客户持续开拓,预计Q1营收及毛利率环比进一步增长,经营情况持续向好。相关标的:存储模组:江波龙(进军企业级&信创市场)、佰维存储(研发封测一体化)、朗科科技(韶关数据中心逐步落地)、德明利(NAND主控+模组)等存储芯片:建议关注兆易创新(NOR+DRAM龙头)、东芯股份、普冉股份等DDR5配套:澜起科技、聚辰股份等风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。-17%-9%0%9%17%26%2022-122023-042023-08电子沪深300行业点评电子2/3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图1:DRAM中大容量现货价趋势(美元)图2:DRAM中小容量现货价趋势(美元)资料来源:DRAMexchange,德邦研究所资料来源:DRAMexchange,德邦研究所图3:NAND中大容量现货价趋势(美元)图4:NAND中小容量现货价趋势(美元)资料来源:DRAMexchange,德邦研究所资料来源:DRAMexchange,德邦研究所图5:NANDWafer中大容量现货价趋势(美元)图6:NANDWafer中小容量现货价趋势(美元)资料来源:DRAMexchange,德邦研究所资料来源:DRAMexchange,德邦研究所2.503.003.504.004.505.002023/4/252023/5/82023/5/222023/6/52023/6/192023/7/32023/7/172023/7/312023/8/142023/8/282023/9/112023/9/252023/10/162023/10/302023/11/132023/11/272023/12/112023/12/252024/1/82024/1/222024/2/52024/2/26DDR516G(2Gx8)4800/5600DDR416Gb(2Gx8)32000.900.951.001.051.101.151.201.252023/4/252023/5/82023/5/222023/6/52023/6/192023/7/32023/7/172023/7/312023/8/142023/8/282023/9/112023/9/252023/10/162023/10/302023/11/132023/11/272023/12/112023/12/252024/1/82024/1/222024/2/52024/2/26DDR44Gb(512Mx8)2400/2666DDR34Gb512Mx81600/18666.007.008.009.0010.0011.0012.002023/4/252023/5/152023/6/52023/6/262023/7/172023/8/72023/8/282023/9/182023/10/162023/11/62023/11/272023/12/182024/1/82024/1/292024/2/26MLC256Gb32GBx8SLC16Gb2GBx8-0.501.001.502.002.502023/4/252023/5/82023/5/222023/6/52023/6/192023/7/32023/7/172023/7/312023/8/142023/8/282023/9/112023/9/252023/10/162023/10/302023/11/132023/11/272023/12/112023/12/252024/1/82024/1/222024/2/52024/2/26SLC1Gb128MBx8MLC32Gb4GBx8-1.002.003.004.005.006.007.002023/4/252023/5/82023/5/222023/6/52023/6/192023/7/32023/7/172023/7/312023/8/142023/8/282023/9/112023/9/252023/10/162023/10/302023/11/132023/11/272023/12/112023/12/252024/1/82024/1/222024/2/52024/2/26512GbTLC1TbTLC0.600.80