信息技术产业行业研究:AI应用访问量环比高增,看好相关产业链投资机会.pdf

2024-04-10 11:38
国金证券
罗露,樊志远,陈泽敏,孟灿,陆意
信息技术产业行业研究:AI应用访问量环比高增,看好相关产业链投资机会.pdf

敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑计算机行业观点:从AI落地节奏看,1)与美国类似,国内也是上游先出业绩且保持超预期,而下游应用则相对靠后,股价表现也是先算力,再扩散至应用。2)市场对应用关注度的提升,一方面在于高低切换,一方面在于中美产业和科技巨头的动态,比如模型开源、爆款产品,提升应用落地加速的预期,也增强了投资者对应用的信心。3)AI应用的投资机会上,落地进度快慢依据可参考如下:一、技术路线:生成式>多模态>具身智能;二、客户属性类型:C/市场化大小B端>G/类G的大B端;三、商业模式:产品化/SaaS程度高>产品化/SaaS程度低的;四、市占率高,竞争格局好的>市占率低,竞争格局差的;五、业务区域来源:海外国内并重>主要开源于国内。传媒行业观点:关注AI工具或模型迭代带来的相关投资机会。我们认为,ChatGPT发布以来,AI工具、模型均在持续迭代中,后续有望取得突破的方向或将在3D模型、AI生成视频及各类垂类AI应用,经过1年多的沉淀,今年或将在语料库、AI应用切实落地,或将对财报端产生影响。1)3月起AI应用即开始密集落地,4月AI应用有望大规模落地。若出现爆款AI应用,直接相关上市公司或拥有映射应用的公司的估值或将提升。据因赛集团3月28日投资者问答回复,InsightGPT已研发实现文生视频功能,将于近期上线文生视频应用产品并对特定用户开放体验。建议关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及版权方。2)关注3D模型生成相关标的:据BusinessInsider报导,GPT-5将于今年年中发布,且性能有大幅提升。我们预计3D模型生成是GPT-5主要突破之一。2024GTC的12场游戏行业分享中,亦有大量内容集中在3D人物生成及3D模型生成方面。关注内容板块投资机会:1)影视:院线板块建议关注重要档期(主要包括春节档、五一档、暑期档、国庆档、跨年档)前的布局机会,2024年清明档总票房(含服务费)8.4亿元,打破2021年8.2亿元的记录,创下历史新高;2024年清明档总出票2106.4万张,微低于2021年清明档的2231.5万张,关注后续五一档期表现。目前,《维和防暴队》、《哈尔的移动城堡》等已定档;影视制作板块建议关注今年内容排期较强且边际向上的标的;2)游戏:24年预计游戏行业各公司业绩表现分化,主要由于各公司产品上线节奏不同,且上线后必将表现不一;类似Genie的AI模型或将对整个游戏板块的估值有提振作用,建议关注后续业绩边际向上且确定性较强的公司,及积极拥抱AI的标的。电子行业观点:AI硬件维持高景气度,GB200服务器需求旺盛。AI服务器厂商广达获得谷歌、微软、亚马逊、Meta的GB200服务器代工大单,谷歌的订单有望最早7~8月进入测试,9月准备量产,GB200服务器每个机柜系统平均售价高达200万至300万美元。广达表示,随着供应链原材料短缺缓解,下半年AI服务器出货有望进入爆发期,今年广达AI服务器占营收比重可达双位数百分比,并预测整体服务器营收有望大增60%。AI云端算力需求强劲,对GPU、ASIC、Ai服务器、光模块、交换机等硬件拉动较大。展望下半年,高通将发布AI手机的8gen4CPU芯片,也将有众多重磅AI手机发布,苹果也计划在新的iPhone上引入大模型,有望带来积极的换机需求。整体来看,我们看到AI硬件继续维持高景气度,看好相关产业链公司。通信行业观点:华为2023年财报确认通信和计算融合趋势,后市关注三大方向。华为近期公布了最新财报,2023年实现销售收入7041.7亿元人民币,同比增长9.6%,呈现加速回升态势。除了智能终端由于芯片突破带来恢复性增长之外,计算产业、智能汽车、云等新型业务均实现了高速增长。我们认为华为财报确认了ICT产业正在加速跨界和重构的趋势,通信和计算架构加速走向融合,建议重点关注三大方向:1)关注国产化技术和生态突破带来的结构性机会,包括华为计算产业链、华为智能汽车生态链,以及新型通信技术商用崛起的新生态赢家包括5.5G/6G、卫星互联网、星闪等领域;2)关注长期趋势确定同时短期具备安全估值边界的细分板块,包括行业渗透率较低并处在加速趋势下的AI+散热、边缘计算(模组+边缘算力)、车载激光应用等;3)数据要素价值即将充分释放,继续关注兼具高股息和经营高确定性的运营商板块战略配置价值。风险提示底层大模型迭代发展不及预期;算力不足的风险;国际关系风险;监管风险行业月报敬请参阅最后一页特别声明2扫码获取更多服务内容目录1.AI应用月度数据跟踪..31.1全球市场AI应用情况...31.2国内市场AI应用情况...42.相关公司公告及行业新闻.....82.1重大事件点评....82.2海外大模型及AI应用进展.....92.3国内AI行业动态及重点公司新闻....113.投资建议144.风险提示15图表目录图表1:全球访问量Top20AI产品排名情况..3图表2:全球访问量环比增速Top20AI产品情况....3图表3:全球访问量Top50AI产品细分类别分布....4图表4:全球单次访问时长Top20AI产品排名4图表5:国内访问量Top20AI产品排名情况..5图表6:国内访问量环比增速Top20AI产品情况....5图表7:国内访问量Top50AI产品细分类别分布....6图表8:国内单次访问时长Top20AI产品排名6图表9:出海访问量Top20AI产品排名情况..7图表10:出海单次访问时长Top20AI产品排名.....7图表11:近一个月“ai应用”搜索结果TOP3APP排名变动..8图表12:近一个月“ai应用”中排名上升应用中进入过排名TOP10的前十应用...8图表13:2022年初至今计算机行业指数累计涨跌幅11图表14:3.8-4.9计算机行业涨跌Top5公司情况...11图表15:2022年初至今传媒行业指数累计涨跌幅..11图表16:3.8-4.9传媒行业涨跌Top5公司情况.....11图表17:AI相关重点公司公告14行业月报敬请参阅最后一页特别声明3扫码获取更多服务1.AI应用月度数据跟踪1.1全球市场AI应用情况根据SimilarWeb统计,2024年3月全球访问量Top20的AI应用以头部互联网公司和垂类龙头为主,月访问量过亿的应用共9款,较2月持平;Top20应用访问量合计较上月环比增长10.1%。访问量排名前五的应用分别为来自微软的聊天机器人ChatGPT和搜索引擎Bing、在线设计工具Canva、来自谷歌的聊天机器人Gemini以及翻译软件DeepL,排名与2月一致。图表1:全球访问量Top20AI产品排名情况来源:SimilarWeb,非凡产研,国金证券研究所2024年3月全球访问量增速最快的应用分别为Kimi.ai、Suno、Claude,访问量分别同比增长317.43%、169.98%、160.76%。其中Kimi.ai是国内公司月之暗面(MoonshotAI)旗下的大模型产品,在处理长文本任务中表现优秀;Suno是一款歌曲生成应用,能够支持生成多样化风格和流派的音乐;Claude是Anthropic旗下的系列大模型,已更新至3.0版本,在AI

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