中小盘周报：华为、商汤、小鹏相继入局，迎端到端智驾元年.pdf

伐谋-中小盘周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/412024年04月28日《需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进2024.4.26《2024年平稳开局，净利润实现快速增长—中小盘信息更新》-2024.4.26《下游应用场景开花结果，导航定位龙头稳健前行—中小盘信息更新》-2024.4.26华为、商汤、小鹏相继入局，迎端到端智驾元年——中小盘周报任浪（分析师）赵旭杨（分析师）renlang@kysec.cn证书编号：S0790519100001zhaoxuyang@kysec.cn证书编号：S0790523090002本周市场表现及要闻：商务部等7部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》市场表现：本周（指4月22日至4月26日，下同）上证综指收于3089点，上涨0.76%；深证成指收于9464点，上涨1.99%；创业板指收于1824点，上涨3.86%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.36%，小盘指数上涨1.98%。2024年以来大盘指数累计上涨4.95%，小盘指数累计下跌6.62%，小盘/大盘比值为1.25。瀚川智能、沪光股份、源杰科技本周涨幅居前。本周要闻：年底全国都能开，百度发布纯视觉城市领航产品ANP3Pro；发力智能驾驶，东风与大疆车载达成战略合作；地平线发布征程6系列芯片，最高算力达560TOPS；毫末智行与高通合作推出HP370方案，是5000元级“极致性价比”的城市记忆行车与记忆泊车产品；商务部等7部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废符合要求的旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元，而对报废符合要求的旧车并购买7000元；Counterpoint：2024年实现L3级自动驾驶的乘用车销量预估超2.5万辆；4月1日-14日，新能源乘用车零售渗透率突破50%，首次“电超油”。本周重大事项：4月20日，三花智控发布第一类限制性股票及股票增值权激励计划，其业绩指标：2024、2025、2026年加权平均净资产收益率分别不低于17%或分别不低于各年度本周专题：华为、商汤、小鹏相继入局，迎端到端智驾元年华为发布新品牌乾崑，重磅推出ADS3.0。其感知架构舍弃BEV，全面切换到GOD大网，在异型障碍物识别、道路结构感知的基础上增加对场景的理解，而在预测、决策与规划端则引入神经网络，实现端到端架构的商用。算法的迭代商汤感知决策一体大模型UniAD实现首秀。其是业界首个将感知、决策、规划等模块都整合到一个全栈Transformer的端到端模型，小鹏自动驾驶大模型继续升级。全新XNGP系统将实现2K纯视觉占用网络大模型、基于神经网络的规划控制大模型XPlanner的上车，计划5月正式发布。此外，全新品牌MONA将于6月推出，有望成为全球AI智驾汽车的普及者。重点推荐主题和个股智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。相关研究报告中小盘研究团队开源证券证券研究报告中小盘周报中小盘研究中小盘周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/41目录1、本周A股市场普涨，光模块指数走高.41.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘....41.2、瀚川智能、沪光股份、源杰科技本周涨幅居前.....51.3、海外视角：美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大.61.4、本周热点新闻：与华为合作、自研双轮驱动，广汽加速智驾技术发展；商务部等7部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》71.5、事件关注：“新时代新汽车”2024（第十八届..152、本周重大事项：三花智控股权激励计划值得关注....153、华为乾崑引领智能化变革，商汤UniAD提供端到端最优解....183.1、华为乾崑：ADS3.0重磅推出，仅基于GOD网络、舍弃BEV....183.2、商汤绝影：感知决策一体化大模型UniAD首秀上车.....203.3、小鹏汽车：AI定义再进化，自动驾驶大模型升级....224、重点推荐主题及个股最新观点.....234.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份.234.1.1、华测导航（300627.SZ）：下游应用场景开花结果，导航定位龙头稳健前行....244.1.2、长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复..244.1.3、经纬恒润-W（688326.SH）：收入稳健增长，利润小幅承压.254.1.4、炬光科技（688167.SH）：2023Q4业绩显著修复，看好公司长期发展.254.1.5、美格智能（002881.SZ）：一季度营收回暖，新兴应用领域打开成长空间..264.1.6、均胜电子（.264.1.7、华阳集团（002906.SZ）：业绩快速增长，产品创新拓展海内外客户未来可期.274.1.8、北京君正.274.1.9、晶晨股份（688099.SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力284.1.10、德赛西威（002920.SZ）：一季度营收延续高增长，看好公司长期发展....294.1.11、瀚川智能（688022.SH）：电动化与智能化构筑发展内驱，优质客户持续拓展....294.1.12、源杰科技(688498.SH)：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进.....304.1.13、沪光股份(605333.SH)：汽车线束领先企业，业绩拐点已至.....304.1.14、溯联股份(301397.SZ)：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升....314.2、高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德314.2.1、凌云光（688400.SH）：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期..314.2.2、观典防务（688287.SH）：无人机禁毒龙头，业绩稳中有升..324.2.3、杭可科技（688006.SH）：盈利能力持续改善，海外市场开拓顺利..324.2.4、奥普特（688686.SH）：2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期..334.2.5、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间..344.2.6、青鸟消防（002960.SZ）：股权激励范围广、力度大，公司未来发展可期..344.2.7、莱特光电（688150.SH）：推出员工持股计划，彰显长期发展信心..354.2.8、国晟科技.354.2.9、台华新材（364.2.10、奥来德(688378.SH)：Q3业绩短期承压，OLED材料业务持续向好....364.2.11、日联科技(688531.SH)：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升..374.3、休闲零食主题：良品铺子、三只松鼠、盐津铺子.....374.3.1、良品铺子（60