医药生物行业周报：把握“避风港”，布局“新赛道”.pdf

、把握“避风港”，布局“新赛道”-医药生物行业周报医药生物证券研究报告/行业周报2023年08月13日分析师：祝嘉琦执业证书编号：S0740519040001电话：021-20315150Email：zhujq@zts.com.cn分析师：于佳喜执业证书编号：S0740523080002Email：yujx03@zts.com.cn重点公司基本状况公司名称23EE4E5E23E4E5E普洛药业投资要点-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-06医药生物(申万)沪深300行业周报GLP行业周报短期规避反腐事件扰动，积极发掘中报机会。本周沪深300下跌3.39%，医药生物下跌1.48%，处于31个一级子行业第4位，本周医药商业上涨0.14%，医药服务、中药、化学制药、生物制品、医疗器械分别下跌0.17%、0.31%、1.89%、2.70%、3.25%。本周医疗反腐持续扩面升级，多省市展开相关整治追查工作，相关板块继续调整；但多肽产业链逆势上涨，主要受到诺和诺德及礼来减肥药上半年销售超预期，以及临床数据等催化，如科源制药（+98.19%，周涨跌幅，下同）、金凯生科（+52.5%）、圣诺生物（+47.41%）、新天地（+31.35%）、昊帆生物（+22.67%）等均涨幅靠前。板块越跌越应该乐观，当下最为核心的仍旧是“底部”、“业绩”和“边际催化”。短期反腐行动扰动下，建议把握“避风港”，比如院外为主的中药OTCh!œ]
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;Ô!œ]d图表来源：降糖、减重市场再迎催化，持续看好多肽产业链长期机会。本周①诺和诺德披露半年度业绩，糖尿病和肥胖症护理业务同比实现36%快速增长，其中司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）、司美格鲁肽片Rybelsus、以及司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）合计销售92.2亿美元，同比增长87%，全年有望突破200亿美元；②诺和诺德“SELECT”3期临床结果显示司美格鲁肽可使无糖尿病史的超重或肥胖成人发生重大不良心血管事件的风险降低20%，达成主要终点，未来有望拓展适应症；③礼来二季度财报中GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽年2023上半年收入15.48亿美元，其中Q2销售额9.8亿美元环比高增72%，引发市场关注（数据来源：wind，医药魔方，礼来及诺和诺德公司官网）。据沙利文数据，预计2030年国内GLP-1R激动剂市场规模约515亿元，2022E-2030E约26.0%，降糖减重市场潜力大，具有较强的技术壁垒，产业链上下游当前兼具较为可观的胜率及赔率，未来有望走出具有较强持续性的独立行情，我们持续看好：①上游多肽合成试剂龙头昊帆生物、多肽固相载体龙头蓝晓科技以及配套耗材供应商美好医疗、华兰股份等，②中游多肽原料药头部公司诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业等、多肽CDMO头部公司药明康德、凯莱英等，③下游GLP-1R激动剂进展较快的信达生物、恒瑞医药、华东医药、通化东宝等。代码证券简称本周涨跌幅/%本月涨跌幅/%PE-TTMPE-TTM年初至今最高PE-TTM年初至今最低年初至今PE分位数/%851512化学制剂-2.53-5.7831.5638.7531.140.68851511原料药0.68-0.5526.4629.0324.5438.44851521中药-0.31-0.3229.5333.6121.7756.46851522血液制品-2.28-0.8829.0140.3128.680.68851523疫苗-2.97-3.1222.7729.8021.4919.05851524其他生物制品-2.56-5.0724.5327.0222.8337.41851532医疗设备-4.25-6.9729.4639.5529.460.00851533医疗耗材-2.67-5.0827.8331.8527.452.04851534体外诊断-1.79-2.8410.0811.884.9854.08851542医药流通1.570.5016.1819.8915.578.16851543线下药店-2.371.4522.2033.8921.1919.73851563医疗研发外包2.455.7422.8628.2119.1345.58851564医院-3.43-6.2791.39114.9489.515.44请务必阅读正文之后的重要声明部分-4-行业周报图表2：国内GLP-1R激动剂市场规模概况（亿元）来源：沙利文，中泰证券研究所图表3：多肽产业链概况来源：各公司招股书，各公司官网，中泰证券研究所行业热点聚焦：1）8月8日，国家卫生健康委办公厅印发《基层卫生健康便民惠民服务举措》，围绕方便居民就医、优化服务提供、简化就医流程、改善服务体验、做好慢病管理、提升签约感受等6个方面，提出10条具体措施。2）8月9日，国家卫生健康委发布《县级综合医院设备配臵标准》，规定了县级综合医院万元及以上设备配臵的基本原则，并根据医院规模提出设备配臵的品目和数量。3）8月9日，国家发展改革委等部门联合印发《国家基本公共服务标准（2023年版）》，完善规范了孕产妇健康服务、生育保险等41个服务项目的服务内容、服务标准、支出责任等。医药生物行业科创板申报情况：本周荣盛生物已终止，当前申报企业共72家，其中终止注册5家，注册生效1家，提交注册1家，已问询23家，已受理1家，中止9家，终止状态32家。815150.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%0100200300400500600国内GLP-1R激动剂市场规模（亿元）yoy上游固相载体多肽合成试剂填料固相合成仪发酵罐溶剂耗材组件具体项目中游下游原料药CDMO（API、中间体）海外创新药海外仿制药国内创新药国内仿制药产业链分布代表公司请务必阅读正文之后的重要声明部分-5-行业周报图表4：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司）来源：上交所，中泰证券研究所序号发行人全称审核状态注册地证监会行业保荐机构更新日期受理日期1力品药业（厦门）股份有限公司终止注册福建医药制造业海通证券股份有限公司2023/3/22022-06-152广东百合医疗科技股份有限公司终止注册广东专用设备制造业兴业证券股份有限公司2022/4/212020/6/243广州创尔生物技术股份有限公司终止注册广东医药制造业中信证券股份有限公司2021/12/312020/6/294上海仁会生物制药股份有限公司终止注册上海医药制造业国泰君安证券股份有限公司2021/10/142020/2/145上海康鹏科技股份有限公司注册生效上海化学原料和化学制品制造业中信建投证券股份有限公司2023/5/122022/6/306西安新通药物研究股份有限公司注册生效陕西医药制造业中信证券股份