商贸零售行业周报：中报披露进行时，关注黄金珠宝、医美等高景气赛道.pdf

商贸零售请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/29商贸零售2023年08月27日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《7月社零增速放缓，关注高景气医美机构及产品龙头—行业周报》-2023.8.20《7月社零同比+2.5%，社会消费复苏步伐放缓—行业点评报告》-2023.8.15《医美化妆品7月月报：华东医药利拉鲁肽注射液获批减重适应症，医用敷料龙头敷尔佳创业板上市—行业点评报告》-2023.8.14中报披露进行时，关注黄金珠宝、医美等高景气赛道——行业周报黄泽鹏（分析师）骆峥（联系人）杨柏炜（联系人）huangzepeng@kysec.cn证书编号：S0790519110001luozheng@kysec.cn证书编号：S0790122040015yangbowei@kysec.cn证书编号：S0790122040052中报披露进行时，关注黄金珠宝、跨境电商、医美等景气赛道本周上市公司2023年中报陆续披露，从已发布半年报的零售行业上市公司情况看，黄金珠宝、跨境电商、医疗美容等板块经营业绩呈现良好增长。具体来看，（1）黄金珠宝：潮宏基、周大生、中国黄金、豫园股份等公司整体均增长良好。展望下半年，黄金品类在消费需求与投资需求共振下仍有望保持高景气，支撑行业增长，头部品牌基于渠道扩张、同店提升等抓手有望表现更优、提升市场份额，重点关注9月各品牌秋季订货会表现。（2）跨境电商：华凯易佰、致欧科技等跨境卖家业绩增长亮眼。参考海外市场消费节奏，下半年会比上半年销售更高，故在海外经济保持一定韧性前提下，我国跨境电商企业背靠制造端优质资源输出高性价比商品，有望受到海外消费者更多青睐，获得持续增长。（3）医疗美容：爱美客、华东医药、昊海生科、美丽田园医疗健康等经营业绩均呈现较快增长。线下消费恢复后医美前期压抑需求在上半年有较好释放，展望下半年，医美终端消费或恢复至较稳健增长水平，建议关注9月中下旬至10月黄金周上游产品厂商出货情况及下游医美终端机构终端销售情况。行业关键词：Olandu、普乐电商、欧莱雅、盒马Premier、六福集团等【Olandu】胶原自生小分子化合物Olandu能解决内源抗老难题。【普乐电商】普乐电商宣布完成7000万美元C轮融资。【欧莱雅】蓝晶微生物与欧莱雅达成研发合作。【盒马Premier】盒马全国首家黑标店Premier落地上海。【六福集团】六福集团收购香港资源控股公司50.49%股权。板块行情回顾本周（8月21日-8月25日），商贸零售指数报收2150.05点，下跌4.41%，跑输上证综指（本周下跌2.17%）2.24个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第26位。零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块跌幅最小，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周华凯易佰（+2.8%）、汇嘉时代（+2.8%）、跨境通（+1.3%）涨幅靠前。投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等；投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份；投资主线三（黄金珠宝）：消费需求与投资需求双轮驱动，关注黄金珠宝行业优质品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等；投资主线四（跨境电商）：2023年行业基本面显著回暖、经营持续高景气，AIGC等新技术应用锦上添花，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。-29%-22%-14%-7%0%7%14%2022-082022-122023-04商贸零售沪深300相关研究报告开源证券证券研究报告行业周报行业研究行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/29目录1、零售行情回顾....42、零售观点：关注黄金珠宝、跨境电商、医美等高景气赛道.62.1、行业动态：中报披露进行时，关注黄金珠宝、跨境电商等景气赛道....62.2、关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司..82.2.1、爱美客：2023Q2增长亮眼，新品“如生天使”未来表现可期.....102.2.2、潮宏基：上半年加盟渠道扩张亮眼，产品力、品牌力持续提升.....102.2.3、爱婴室：2023H1收入小幅下滑，精耕细作深化泛母婴业态.....112.2.4、豫园股份：上半年珠宝门店扩张迅速，各消费板块业务稳步向前.112.2.5、华凯易佰：二季度跨境电商主业延续高增长，全年表现可期...122.2.6、红旗连锁：上半年持续推动渠道发展，经营业绩稳步增长.132.2.7、中国黄金：二季度经营业绩稳步增长，培育钻石布局持续推进.....132.2.8、水羊股份：2023H1业绩超预期，股权激励目标提振信心...142.2.9、吉宏股份：2023H1归母净利润预计高增，“数据为轴，技术驱动”打造长期竞争力..142.2.10、珀莱雅：预计2023H1归母净利润增长亮眼，美妆龙头创佳绩....152.2.11、周大福：战略转向提高经营质量，终端消费有望持续恢复.....162.2.12、巨子生物：重组胶原蛋白领军者，品牌势能向上未来成长可期...162.2.13、朗姿股份：“内生+外延”双重复苏加速推进.172.2.14、家家悦：公布股票期权激励计划，激发内部成长动能.172.2.15、永辉超市：2022年亏损额有所收窄，2023年目标扭亏为盈...182.2.16、周大生：把握消费趋势发力黄金产品，一季度收入业绩高增长...192.2.17、华熙生物：2023Q1营收+4%，关注化妆品推新及医美业务表现..192.2.18、福瑞达：医药健康业务恢复良好，地产业务剥离稳步推进.....202.2.19、老凤祥：一季度经营业绩超预期，黄金珠宝龙头品牌提速起航...202.2.20、贝泰妮：2023Q1稳健增长，敏感肌龙头持续完善品牌矩阵...213、零售行业动态追踪223.1、行业关键词：Olandu、普乐电商、欧莱雅、盒马Premier、六福集团等...223.2、公司公告：多家公司发布2023年半年度报告等244、风险提示....27图表目录图1：本周零售行业（商贸零售指数）表现位列第26位....4图2：本周零售行业（商贸零售）指数下跌4.41%..4图3：2023年年初至今（商贸零售）指数下跌25.00%.4图4：本周钟表珠宝跌幅最小，周跌幅为1.26%5图5：2023年初至今商业物业经营涨幅最大，为9.82%.....5图6：2023H1黄金首饰消费呈现高景气..6图7：2023H1中国出口跨境电商加速增长....6图8：潮宏基2023H1归母净利润同比+38.8%....6图9：周大生2023H1归母净利润同比+26.4%....6图10：华凯易佰2023H1归母净利润同比+149.7%..7图11：致欧科技2023H1归母净利润同比+68.4%....7图12：爱美客2023H1归母净利润同比+64.7%..7行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/29图13：美丽田园医疗健康2023H1归母净利润+639.5%7表1：本周零售行业华凯易佰