12月新能源车月报：11月零售销量超预期，新能源车渗透率创新高.pdf

[Table_yejiao1]本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)[Table_yemei1]热点速评FlashAnalysis[Table_summary](PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)11月新能源车销量84.1万辆，渗透率达40.4%。根据乘联会数据，11月全国乘用车零售销量208.0万辆，同比+25.8%，环比+2.4%，其中新能源乘用车零售销量84.1万辆，同比+40.6%，环比+9.0%；新能源车零售渗透率达40.4%创新高，同比+4.2ppt，环比+2.4ppt；1-11月全国乘用车累计零售销量1,934.6万辆，同比+5.3%，其中新能源乘用车680.3万辆，同比+35.5%。11月全国乘用车批发销量254.9万辆，同比+25.3%，环比+4.3%，其中新能源乘用车批发销量96.2万辆，同比+32.1%，环比+8.9%；新能源车批发渗透率达37.7%创新高，同比+1.9ppt，环比+1.6ppt；1-11月全国乘用车累计批发销量2,281.4万辆，同比+8.9%，其中新能源乘用车775.2万辆，同比+35.3%。汽车出口保持高增，自主品牌表现强劲。根据乘联会数据，11月乘用车出口（含整车及CKD）37.8万辆，同比增长50%，环比下降3%；1-11月乘用车累计出口345万辆，同比增长64%。其中11月自主品牌出口33.3万辆，同比增长75%，环比增长5%；合资与豪华品牌出口4.5万辆，同比下降37%。新能源车出口8.9万辆，同比增长8%，环比下降21%，占乘用车出口23.5%，比亚迪（3.06万辆）、上汽乘用车（1.78万辆）、特斯拉中国（1.69万辆）居前三。车企：比亚迪断层领先，多家新势力创新高。11月新能源车车企整体表现较强，自主品牌中新能源车渗透率62.1%，比亚迪、理想、小鹏、零跑、问界、极氪、岚图等多家车企创新高。比亚迪11月新能源车销售30.1万辆，同比增长31.1%，环比增长0.1%；国产新势力多数保持向上态势，其中理想连续10个月保持增长，11月交付超4万辆继续领跑，小鹏维持强劲态势，月销再破2万辆，同比大增244.9%；问界改款M7交付持续爬坡，总体月销首破2万台，同比大增143.5%，环比增长43.7%。11月重点新能源品牌销量如下：比亚迪：11月交付301,378辆，同增31%，环比持平；今年累计交付2,672,728辆，同增65%特斯拉：11月交付82,432辆，同减18%，环增14%；今年累计交付853,603辆，同增30%赛力斯问界：11月交付20,114辆，同增144%，环增44%；今年累计交付75,276辆蔚来：11月交付15,959辆，同增13%，环减1%；今年累计交付142,026辆，同增33%小鹏：11月交付20,041辆，同增245%，环比持平；今年累计交付121,486辆，同增11%理想：11月交付41,030辆，同增173%，环增2%；今年累计交付325,677辆，同增191%哪吒：11月交付12,506辆，同减17%，环增3%；今年累计交付122,361辆，同减15%零跑：11月交付18,508辆，同增130%，环增2%；今年累计交付125,537辆，同增22%埃安：11月交付41,567辆，同增45%，环比持平；今年累计交付443,084辆，同增84%极氪：11月交付13,104辆，同增19%，环比持平；今年累计交付105,209辆，同增74%岚图：11月交付7,006辆，同增365%，环增15%；今年累计交付40,535辆，同增129%智己：11月交付8,703辆，同增1331%，环增117%；今年累计交付27,841辆深蓝：11月交付16,157辆，同增172%，环增4%；今年累计交付118,574辆北京新能源：11月交付9,590辆，同增58%，环增37%；今年累计交付71,357辆，同增77%风险提示。原材料价格扰动，行业竞争加剧。[Table_Title]研究报告ResearchReport17Dec2023中国汽车ChinaAutos12月新能源车月报：11月零售销量超预期，新能源车渗透率创新高NEVMonthlyReport:RetailSalesExceededExpectationsinNovember,thePenetrationRateofNEVsHitNewRecord姚书桥BarneyYao王凯KaiWang,CFAbarney.sq.yao@htisec.comk.wang@htisec.com17Dec20232[Table_header1]中国汽车ChinaAutos1.11月新能源车零售84.1万辆，渗透率达40.4%，双创新高11月新能源车销量84.1万辆，渗透率达40.4%。根据乘联会数据，11月全国乘用车零售销量208.0万辆，同比+25.8%，环比+2.4%，其中新能源乘用车零售销量84.1万辆，同比+40.6%，环比+9.0%；新能源车零售渗透率达40.4%创新高，同比+4.2ppt，环比+2.4ppt；1-11月全国乘用车累计零售销量1,934.6万辆，同比+5.3%，其中新能源乘用车680.3万辆，同比+35.5%。11月全国乘用车批发销量254.9万辆，同比+25.3%，环比+4.3%，其中新能源乘用车批发销量96.2万辆，同比+32.1%，环比+8.9%；新能源车批发渗透率达37.7%创新高，同比+1.9ppt，环比+1.6ppt；1-11月全国乘用车累计批发销量2,281.4万辆，同比+8.9%，其中新能源乘用车775.2万辆，同比+35.3%。插混维持高增速，月销创新高。从动力类型来看，11月PHEV零售销量28.9万辆创新高，同比+76.6%，环比+6.5%，BEV零售销量55.2万辆创新高，同比+27.0%，环比+10.3%。图表111月新能源车零售渗透率创新高资料来源：乘联会，海通国际汽车出口保持高增，自主品牌表现强劲。根据乘联会数据，11月乘用车出口（含整车及CKD）37.8万辆，同比增长50%，环比下降3%；1-11月乘用车累计出口345万辆，同比增长64%。其中11月自主品牌出口33.3万辆，同比增长75%，环比增长5%；合资与豪华品牌出口4.5万辆，同比下降37%。新能源车出口8.9万辆，同比增长8%，环比下降21%，占乘用车出口23.5%，比亚迪（3.06万辆）、上汽乘用车（1.78万辆）、特斯拉中国（1.69万辆）居前三。图表2乘用车（含整车及CKD）月度出口情况资料来源：乘联会，海通国际图表3新能源车月度出口情况资料来源：乘联会，海通国际17Dec20233[Table_header1]中国汽车ChinaAutos库存预警