汽车行业简评:北京车展渐行渐近,重磅新车蓄势待发.pdf
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行业研究行业简评汽车证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明[Table_Reportdate]2024年04月24日[table_invest]标配[Table_NewTitle]北京车展渐行渐近,重磅新车蓄势待发——汽车行业简评[Table_Authors]证券分析师黄涵虚S0630522060001hhx@longone.com.cn联系人陈芯楠cxn@longone.com.cn[table_stockTrend][table_product]相关研究1.科博达(603786):域控产品持续放量,加速海外基地建设扩大全球市场业务——公司简评报告2.北京车展召开在即,自主品牌、新势力新车型集中亮相——汽车行业周报(2024/04/15-2024/04/21)3.3月乘用车市场零售、批发同比+6%、+10%,出口再创新高——汽车行业周报(2024/04/08-2024/04/14)[table_main]投资要点:➢2024年4月北京车展前瞻:第十八届北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆(主要展示国内外乘用车、商用车及部分与汽车行业相关的知名科技企业和媒体)和朝阳馆(主要展示国内外零部件、汽车装备及相关产品)举行。本次北京车展将以“新时代、新汽车”为主题,展会总面积为22万平方米,将展出全球首发车117台(其中跨国公司占30台)、概念车41台、新能源车型278个;零部件方面,将集中展示汽车部件及组件、电子及系统、新能源及智能网联等三大主题,届时,来自13个国家和地区近500家海内外知名零部件企业及科技公司将参展。➢车展看点1:自主车企抢滩高压快充,智能驾驶、智能座舱商业化落地加速。1)电动化方面,800V高压快充方案大量落地:广汽埃安昊铂AH8、小米SU7、问界M5/M7/M8、智界S7改款、零跑C16、极氪MIX/CX1E、上汽智己L6等自主新势力品牌车型纷纷布局800V高压快充方案,车型价格带集中在20-35万元区间;2)智能化方面,①高算力智驾芯片、激光雷达加速上车,华为高阶驾驶辅助生态逐步成形:小米SU7、问界M5/M7/M8、享界S9、智界S7、理想L6、零跑C10/16、上汽智己L6、阿维塔E15/E16等车型均搭载激光雷达并应用以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智驾芯片,且多款车型标配华为ADS2.0高阶智能驾驶系统;②高通8295芯片大规模搭载于15万以上车型,AR-HUD向大尺寸化发展:小米SU7、理想L6、零跑C10、上汽智己L6、吉利银河E5、吉利极氪MIX和CX1E等车型均搭载高通8295芯片(全球首款量产上车的车规级5nm芯片,其AI算力约为高通8155芯片的7.5倍),在更高算力的芯片赋能下,新车智能座舱娱乐性体验将更丰富;此外,小米SU7、问界M8、领克07EM-P的AR-HUD尺寸分别达56、75、92英寸,大尺寸AR-HUD应用将使智能座舱交互体验再升级。➢车展看点2:车型应用场景向户外延伸,硬派越野全面开花。新一代北汽BJ30和212、东风猛士M-HUNTER、福特烈马、普拉多等多款传统燃油硬派越野车,以及奔驰纯电G级、深蓝G318、捷途山海T2、比亚迪方程豹(豹5、豹8)等多款新能源越野车型将争相亮相2024北京车展。➢车展看点3:跨国车企在华电气化转型提速,30辆全球首发车中多为新能源车。1)德系品牌方面:①宝马集团:BMW和MINI两大品牌将携从入门级紧凑车至大型豪华车,共计15大车系,涵盖油、电、氢、混4种驱动形式亮相北京车展,新能源车型包括BMW新世代概念车、纯电车BMWi4、MINI首款纯电动跨界车型MINIACEMAN和BMWiX5氢燃料电池车等;②梅赛德斯-奔驰:纯电G级越野车将在北京车展迎来全球首发;③大众汽车集团:将发布智能纯电新品类并公布官方名称,新品类下首款新车定位于A级纯电轿跑SUV的“ID.UNYX与众”将正式亮相,并计划于2024年在中国市场上市;④奥迪:基于800V豪华纯电PPE平台打造的国产版纯电动车型奥迪Q6Le-tron将亮相,预计于2025年上市;⑤保时捷:全新纯电动Macan将上市。2)日系品牌方面:①丰田:bZSportCrossoverConcept和bZFlexSpaceConcept两款纯电车将迎来全球首发;②本田:将展出全新电动品牌“烨”的三款车型;③日产:纯电动概念车HyperForce将迎中国首秀;④马自达:马自达与长安联合开发的纯电动轿车J90A或在北京车展首发。从2024北京车展计划推出的车型来看,欧美车企多选择燃油车、新能源双线并行的策略,并加大了对新能源车的投入力度。➢投资建议:2024北京车展新车密集发布将提振消费者购车情绪,“以旧换新”政策出台+各地促销政策落地将降低消费者换购成本、扩大内需,在政策和车展双重催化下,2024年汽车销量高景气预期有望强化。此外,在自主车企智能电动车内卷加剧叠加外资/合资车企积-29%-20%-11%-2%7%16%25%23-0423-0723-1024-01申万行业指数:汽车(0728)沪深300证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2/11请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业简评极求变、加快新能源转型的背景下,竞争会倒逼车企三电、智能座舱、智能驾驶等方面的核心技术的革新提速,我们认为:1)智能电动汽车产业链优质龙头企业或长期向好,推荐关注销量弹性较大的华为、小米、理想等新势力的零部件供应链,相关标的包括拓普集团、华阳集团、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等;2)在新能源和智能化技术领域已率先构筑起专利“护城河”、新能源占比高/增速快、新能源产品矩阵和品牌布局完善、新车推出节奏紧凑的整车厂值得关注,推荐关注长安汽车、吉利汽车、比亚迪等。➢风险提示:行业政策变动、行业“价格战”态势加剧、原材料成本上涨、新车型推出和交付速度不及预期、新车型销量表现不及预期等风险等。证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN3/11请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业简评附录:2024北京车展重点车型梳理分类车企车型车型分类能源类型车型特点(预计)售价车型图片自主东风新风神L7中大型SUVPHEV纯电续航为205km,综合续航达1500km14.98万元eπ008中大型SUVEV/PHEV东风奕派的第二款产品,基于东风量子架构打造15.96-19.96万元星海S7中型轿车EV基于东风风行全新纯电架构平台打造15万元上汽荣威D5X中型SUVPHEV搭载DMH超级混动系统,纯电续航里程135km,综合续航里程1300km12-13万元长安启源E07中大型SUVEV长安基于SDA架构打造的首款“数智新汽车”20-35万元深蓝G318中大型SUVPHEV定位硬派越野,搭载深蓝超级增程2.0技术,最大功率316kW,续航里程超过1000km;将于北京车展开始预售23-30万元深蓝SL03中型轿车PHEV纯电续航里程达200km,电机最大马力177kW13.99-14.59万元新阿维塔12中大型轿车EV全系搭配宁德时代提供的94